方正证券：短期观望是较优选择

　　方正证券：短期观望是较优选择 2017-03-12 类别：策略 机构：方正证券 研究员：王辉

　　[摘要]

　　【投资要点】

　　1、从月线图看，去年12月初的时候沪市及沪深300指数受制于两年线的压力，中小创则在两年线支撑下波动,各个指数多少是有些背离的。经过去年12月以来的修正，各指数终于从相对背离回归至处于同一种状态了，即这几个关键指数目前均处于两年线之下三年线之上，而且，这两条均线之间的空间已经非常狭小，沪市大约220点，沪深300大约230点，中小板1600点，创业板370点，幅度均不足10%，从过往历史看，年内拓展波动空间是大概率事件。

　　2、去年12月初的时候各指数有的“立正”，有的“稍息”，行动自然难以协调一致，现在开始向同一种状态看齐，对大盘的走向影响就很容易步调一致，这对研判大盘走向是有利的，只不过时间上尚需要等待和观察，正如上期笔者所言，市场变盘的时间窗口在本月底下月初，大约还要等候四周左右的时间。

　　3、若当下市场立马选择方向，向上的话，经过一个多月的稳步盘升，大盘走势有点类似挥出去的拳头，因手臂已经全部伸展，处于很难加力的状态，故马上选择向上的可能性较小。要向下的话，由于上周中小创等成长股板块因超跌仍在补涨，加上白酒家电医药的权重股继续创出新高，大盘“下蹲”也不太明显，故只能耐心等待和观察。

　　4、上周按照“高抛低吸策略”实施左侧减仓，是比较奏效的，避免了很多个股的较大幅度回撤，但右侧减仓的时机仍不成熟，如下周30日均线失守，应该果断减仓。如前所述，目前大盘运行进入非常狭窄的空间，做多做空均需要等待对手露出破绽，观望是较优选择。

　　5、近期的市场热点与前期相比趋于理性，除次新股外，连续大幅上涨的个股较少，人气相对较为低迷，赚钱效应不明显。人工智能板块是上周持续性较好的热点，白酒及家电的强势或可以理解为护盘行为所致，上周五下午白酒回落明显，短线参与者不妨用左侧交易应对，落袋为安。

　　6、模拟组合操作：上周逢高调出中船防务（600685），三友化工（600409）触及7%的止损位也被迫调出，仓位已降低在“中性”水平以下。下周若沪市跌破30日均线，将继续降低仓位。

　　7、风险提示：热点全面降温；沪市半年线被有效跌破。