申万宏源：震荡回调 弱势防御

　　申万宏源：震荡回调 弱势防御 2017-04-24 类别：策略 机构：申万宏源 研究员：钱启敏

　　[摘要]

　　盘中特征：

　　周一沪深股市继续震荡探底，上证指数逼近3100点整数关，最终报收于3129.53点，下跌43.62点，跌幅1.37%，深成指收盘报10091.89点，下跌222.46点，跌幅2.16%。两市共成交4119亿元，略有放大。从盘口看，保险、银行逆势走强，工程建设、装修装饰领跌。最终两市仅有一成三的个股上涨，其中21只个股涨停，另有70只跌停。

　　后市研判：

　　根据目前行情，短线大盘仍以震荡探底为主，弱势格局明显，但3100点附近有支撑。

　　首先从下跌原因看，一是随着次新股、雄安板块等近期热点降温退潮，市场热点严重缺失，导致供求关系失衡，大盘回落。二是市场缺乏增量资金，存量博弈下多方屡攻不下，最终不进则退。三是监管力度收紧，银监会连续发文规范委外业务、表外业务、同业套利等，市场预期未来流动性趋紧。

　　从目前看，行情调整态势明确，春季攻势已经结束，市场人气脆弱，股指从原来3200~3300点箱体下移到3100~3200点箱体。不过，连续出现暴跌破位的可能性也不大。因为目前蓝筹股表现相对稳定，对指数权重有呵护作用。而且随着连续下跌，技术指标短线超卖，有技术性企稳要求。此外，从管理层稳中求进的政策导向看，二级市场相对稳定仍是各方共识。因此出现大幅回落的可能性也不大。

　　操作策略：

　　轻仓为宜，谨慎观望，不轻易进场操作。