华鑫证券：短期资金面承压 走势有待观察

　　华鑫证券：短期资金面承压 走势有待观察 2017-06-01 类别：策略 机构：华鑫证券 研究员：严凯文

　　[摘要]

　　虽受趋严减持新规以及IPO减缓的利好的影响，本周三两市小幅高开，但这两个利好消息并未深度扩散，仅开盘半小时有所反映，全天股指基本呈现冲高回落的特征，最终上证指数收于3117点，虽红盘报收，却收出一根带长上影的假阴十字星；量能方面沪市成交1779亿元，较上周五略有所放大，但显然本周三资金的态度大多仍旧选择观望；个股方面，两市27家涨停，10家跌停，上涨家数1236家，下跌1598家，总体呈现弱势格局。

　　本周三，上交所国债逆回购利率GC001尾盘一度拉升至19.50%，涨幅达513.21%，成交量达到了1.02万亿，创下了隔日国债逆回购的历史最高纪录，反映出市场短期资金的极度匮乏，也反映出月底资金面紧张的情况。结合此前5月22日，Shibor一年期报价首度突破4.3%，到达4.3024%，创逾两年以来最高，这是首次高于4.30%的上海银行间市场的一年期贷款基础利率（LPR）。而当下Shibor一年期本周三收涨于4.3579%，再度高于央行一年期贷款利率4.35%。我们认为此次Shibor和贷款倒挂，意味着银行间资金成本的压力未来将逐步传导给实体经济，实体经济融资成本大概率将继续上升，也将意味着市场整体流动性或将继续趋紧，另外本月将面临美联储的大概率加息以及6月底银行首次半年度的MPA全面考核，6月资金层面或将持续承压。

　　昨日主题：新零售一枝独秀，次新股冲高回落周三，受益假期减持新规影响，次新股板块早盘高开大涨，尤其是近日新开板的次新股出现封板潮，然而临近午盘纷纷开板，板块掉头向下，午后扩大跌幅。我们认为次新股出现一日游行情主要原因有以下两点：（1）对减持新规的乐观预期过高，忽略弱市阶段大盘已连续反弹数日，有调整需求；（2）次新股虽然市值小，但是源源不断的供应下，数量已经众多，有限的存量资金难以维持批量涨停潮的持续性新零售板块受阿里收购联华超市股权刺激，涨势较好，华联综超、百联股份等领涨。2016年11月阿里洽购三江购物股权也曾引起市场关注，但持续性不强，我们认为目前新零售要成为主流题材尚待观察。

　　尾盘，调整两周的雄安新区前期龙头冀东装备涨停，带动部分个股小幅上涨，可关注其持续性，我们长线看好该主题调整后的机会。

　　今日关注：超跌中小创、次新股。