中银国际：短板技术发展赢得了宝贵的喘息之机

　　贸易冲突缓和为中国发展高科技短板行业提供了宝贵的时间窗口，重点关注核心技术短板行业。

　　中美两国5月19日在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明，双方同意减少美对华货物贸易逆差、增加美国农产品(000061,股吧)和能源出口、增加制造业和服务贸易、加强知识产权保护合作、鼓励双向投资、保持高层沟通。我们点评如下：

　　中美贸易冲突最紧张时刻已过去，但摩擦仍旧会出现。我们在3月25日报告《贸易冲突或将继续升温》和4月23日报告《重估在继续，调整仍有时》中强调，中美贸易冲突是一个长期的过程，背后的根源是美国对华战略的历史性变化。本次中美联合声明，建立起高层沟通协调解决经贸问题的机制，意味着贸易冲突的最紧张时刻或已过去，未来中美在贸易和开放方面会形成更多互利的局面。但是，由于对中国的定位不会发生变化，美国对华抑制策略也不会因贸易冲突改善而作古，包括贸易的摩擦、地缘政治的纠缠等仍会继续下去。