安信证券：收视率 潜规则
摘要：
■一石激起千层浪：收视率潜规则浮出水面。9月15日据着名导演郭靖宇《起来，与操纵收视率的黑势力决一死战》披露，行业内长期存在购买收视率的潜规则，部分电视剧存在收视率虚高的可能。
■收视率价格飞涨，成为多数片方不可承受之重。据杂志披露，2006-2008年，电视剧的收视率价格每集在2万元至5万元之间。
近年来价格飞涨，2011年收视率单集价格已上升至15万，2013年涨至20万/集。2015年，广电总局出台了一剧两星政策，为力求电视剧能上星，更多的制作方愿意接受电视台购买收视率的附加条件，带动收视率价格水涨船高：2016年，电视剧收视率单集价格已飞涨至最多50万元/集，2018年上星电视台电视剧单集收视率的购买价格已达到了90万元/集的天价。
■收视率虚高屡禁不止，背后利益纠葛错综复杂。电视剧目前是卫视黄金频道的主打节目类型，贡献了30%的收视率。收视率与电视剧价格直接绑定，催生了片方购买收视率造成数据虚高的动力：据杂志举例，一部50集的电视剧，以100万/集卖给电视台，合同中会承诺收视率需超过1，收视率每降低0.1就扣除单集购片款10万元。而对于播出机构电视台来说，收视率的高低与招商能力直接相关。由于网络视频平台崛起，2017年头部卫视中，除东方卫视以外，收视率较2016年同比呈下降态势；与此同时，网络视频平台的加入推动优质内容版权价格节节攀升，出于对风险与收益的综合考量，部分电视台将购买收视率作为合作的条件之一。
■数据失真引得行业乱象频现，引起监管层雷霆出击。根据《腾讯娱乐白皮书》披露，2016年电视剧收视率TOP10中，有7部电视剧的豆瓣评分在及格线以下（低于6分），2017年TOP10中则有6部电视剧评分低于6分。或因假数据作祟，收视率与口碑倒挂现象较为普遍，长此以往行业评价标准或失序，导致作品质量的整体下降。
针对行业顽疾，监管部门自2014年以来出台了一系列政策予以扼制，针对此次实名举报，广电总局高度重视，表态将就收视率问题展开调查，一经查实违法违规问题，必将严肃处理。作为播出端的一方诸侯，爱奇艺关闭显示前台播放量以对抗唯播放量论，各方正在为行业健康发展采取措施。
■风险提示：行业监管不到位、政策执行不及预期、收视率持续下滑。
