新时代证券：产业资本小幅净增持 资金面环比改善

　　上周A股市场资金合计净流出10.55亿元，前一期A股市场资金合计净流出155.08亿元，资金面环比大幅改善。主要的增项资金为产业资本净减持规模大幅减小以及融资余额的环比大幅回升。

　　陆港通资金：上周净流入13.71亿元。上周陆股通净流入13.71亿元（前值净流入27.63亿元），其中深股通净流入6.72亿元（前值净流出3.72亿元），沪股通净流入6.98亿元（前值净流入31.35亿元）。从资金净流入的行业来看，陆股通资金上周净流入金额较高的行业为食品饮料、电子、传媒及农林牧渔行业，分别净流入4.75、1.99、1.19、1.00亿元；资金净流出较高的行业为非银、银行、医药和家电行业，分别净流出6.57、5.92、1.53和1.49亿元。

　　融资余额：融资余额小幅回升，两融交易活跃度续降。截至1月4日，融资余额为7501.64亿元，周上涨11.74亿元（前值下降86.70亿元）。上周两融日均交易金额为168.65亿元，前值170.38亿元；上周融资融券交易额占比全部A股成交额均值为6.94%，前值7.18%，两融交易占比继续小幅下降，两融交易活跃度下滑。

　　基金发行：上周公募基金发行金额回落。上周公募基金发行4.31亿元，前值42.31亿元，2018年同期发行2.20亿元，周发行季节性金额回落。公募基金12月累计发行228.79亿元，高于11月发行金额，2018年四季度公募基金发行较前两个季度明显回暖。2018年股票型私募基金发行金额持续萎缩，全年发行456.56亿元，远低于2017年发行金额2214.38亿元。

　　产业资本：上周产业资本小幅净增持10.02亿元。上周产业资本净增持10.02亿元（前一期产业资本净减持52.23亿元）。分板块来看，主板净增持9.93亿元，中小板净增持0.30亿元，创业板净减持0.21亿元。从产业资本变化趋势上来看，2018年12月产业资本净减持规模较11月大幅扩大，产业资本延续减持趋势。

　　IPO发行：上周IPO募资24.32亿元。上周3家公司发行上市，募资合计24.32亿元。本周有1家公司上市发行，预计募资9.77亿元。

　　主要指数基金申赎情况：上周上证50、沪深300、创业板及中证500指数基金净申购金额分别为-5.44、88.59、3.04、24.97亿元，合计净申购111.16亿元，其中沪深300净申购金额最大。

　　上周央行公开市场操作净回笼3200亿元，逆回购投放资金1100亿元，逆回购到期量4300亿元。资金价格方面，短端利率大幅下行，上周银行间质押式回购加权利率（R007）和存款类机构质押式回购加权利率（DR007）分别下降72.24和69.90个BP报2.4138%、2.3401%。SHIBOR隔夜、1周、2周及1个月利率分别下降90.50、34.00、78.40、46.20个BP。长端利率小幅下行，国债到期收益率1年期和10年期分别下降14.75BP、7.52BP报2.4525%、3.1513%。

　　风险提示：产业资本大幅减持，陆股通资金大幅净流出。