渤海证券：市场情绪显着回落 业绩决定风格特征
摘要：
投资要点：
昨日，市场各大指数均有较大幅度的下跌，其中上证综指下跌2.58%，失守20日均线，上证50和中证500分别下跌2.17%和3.41%，中小板和创业板分别下跌了2.52%和2.65%。成交方面有所放量，两市全天成交4682亿元，较前一交易日增加939亿元。行业方面，除农林牧渔小幅上涨外，其他行业均有不同程度的下跌，其中以通信、计算机、有色金属、传媒、汽车行业跌幅居前，均超过3.5%；而银行、食品饮料、休闲服务、房地产行业跌幅相对较小。
昨日市场的普跌一方面来自于美联储降息预期的走弱，另一方面也源自于本周即将公布6月重要经济数据以及中报业绩即将在本周正式开启。
上周五美国劳工部公布6月非农就业数据，远超市场预期，美国劳动力市场的健康运行使得市场对美联储降息预期有所降温，国内货币政策空间进一步打开可能性降低，在此背景下，昨日北上资金大幅净流出36亿元，显示投资者风险偏好明显回落。而国内方面，本周即将公布6月物价指数、社融及贸易数据，且部分上市公司的中报预告也进入到密集披露期，国内外环境错综复杂下，市场对于经济基本面及上市公司业绩的预期偏向于保守。受上述两方面因素的影响，周一市场低开低走、呈现普跌态势。
策略方面，短期而言，在中美经贸谈判重启背景下，外部风险相对可控，国内基本面及上市公司业绩将是后期行情发展的重要基础，伴随中报预告密集披露期的临近，上市公司的业绩情况将影响行情的走向，在本月15日前，建议关注创业板中报预告的发布过程。此外，从沪股通及深股通的资金流向来看，自20日证监会放松创业板借壳限制以来，深股通呈现出与沪股通明显不同的“进多出少”态势，透露出外资对深市的一定偏好。短期看，创业板中报预告的揭晓和深股通的流向，将共同决定市场风格能否迎来切换过程，建议投资者重点关注。
风险提示：中美经贸摩擦升级，经济数据不及预期，资本市场改革不及预期。
