油市阴云密布 法国大选会让油价重见天日吗？

　　周一(4月24日)亚市盘初，油价小幅上扬。WTI原油6月期货交投于49.88美元/桶附近，涨幅约为0.52%；布伦特原油6月期货交投于52.24美元/桶附近，涨幅约为0.54%。美国原油产量和库存高企，以及OPEC能否延长减产协议仍不确定等因素令油价持续承压。此外，市场分析师认为，虽然法国不是石油生产国，但是法国大选的不确定性依然会影响油市，投资者需对此密切关注。

　　上周五(4月21日)美国WTI 6月原油期货电子盘价格收盘下跌1.10美元，跌幅2.17%，报49.63美元/桶；ICE布伦特6月原油期货电子盘价格收盘下跌0.94美元，跌幅1.77%，报52.05美元/桶。油价上周录得逾一个月以来最大周线跌幅，一方面是因为越来越多的迹象显示美国原油产量和库存增加，抵消了OPEC减少全球原油供应过剩的努力。另一方面是因为投资者对OPEC能否如约履行延长减产义务仍存疑虑。

　　★官方言论

　　上周五，据路透援引消息人士报道，OPEC和非OPEC技术委员会在维也纳举行会议，建议将原油减产协议延长6个月。3月份减产执行率为98%。据悉OPEC监督委员会表示，3月份的减产协议执行度有所改善。

　　俄罗斯能源部长诺瓦克上周五表示，5月24日将讨论是否延长减产协议。当前并未就延长减产作出决定，俄罗斯减产幅度当前为25万桶/日。俄罗斯维持逐步减产的承诺，俄罗斯到今年4月末将实现减产30万桶/日。重申没有就延长OPEC减产协议作出最终决定。预计原油市场的波动率将会降低。市状况已经有所改善，供应有所下降。将和俄罗斯的产油商保持沟通。

　　北欧SEB银行首席商品分析师Bjarne Schieldrop预计，OPEC不会延长减产协议，因美国页岩油增产会令产油国在延长减产协议方面各怀鬼胎。

　　伊朗油长赞内加上周日(4月23日)表示，期望油价升至60美元/桶上方是不实际的。

　　★供需基本面

　　北京时间上周六(4月22日)01:00公布的数据显示，美国截至4月21日当周油服贝克休斯石油钻井总数升至688口，较上周增加5口，连续14周录得增加。

　　知名金融博客零对冲对此评论称，美国石油钻井总数录得连续14周增加，这是2015年4月以来的新高，几乎为去年同期的两倍。同时，在美国WTI原油期货价格低于50美元/桶之际，贝克休斯钻井数继续增加，无疑加重了市场的担忧情绪。

　　路透援引知情人士报道，伊朗5月原油出口将创14个月低位，料至170万桶/日。伊朗4月原油及凝析油出口将达220万桶/日，伊朗3月原油及凝析油出口料为260万桶/日。伊朗在售完多年储存在海上的原油后，可供出口的石油量有所短缺。

　　中国海关上周日公布的数据显示，3月汽油进口0.89万吨，焦煤进口643万吨，柴油进口为9万吨，其中焦煤进口为7个月来新高。中国三月份柴油出口为191万吨，同比上涨53%。中国三月份煤油出口为125万吨。中国三月份汽油出口为84万吨。

　　★地缘关系

　　分析机构WTRG经济的能源经济专家威廉姆斯(James Williams)就表示，目前委内瑞拉这个国家各方面的状况都陷于20年来最糟糕的状况，该国贪腐猖獗、暴力横行、食品短缺，同时还严重缺医少药。除了上述困境之外，委内瑞拉经济最重要的命脉石油产业也面临困境，因为经济危机已经冲击到了该国的石油生产和出口环节，或许在此后会令该国的财政收入进一步下降，并加深这一恶性循环。

　　目前来看，委内瑞拉局势动荡的状况，可能令国际原油价格产生至少每桶0.50美元的上浮空间，而如果有更大突发意外状况导致该国石油出口完全停止，那么油价或将短线跳涨多达5美元。

　　据FX678上周六援引外媒报道，壳牌石油公司位于美国北加州的一处炼油厂发生故障。

　　据报道，上周日举行的首轮法国大选初步结果显示，年轻帅气的中间派马克宏夺得头筹，而法国最危险的女人勒庞排名第二。瑞穗美洲能源期货总监Robert Yawger表示，虽然法国不是石油生产国，大选的不确定性依然会影响油市。Yawger认为，当前情况下，投机资金不愿意在周末和法国大选时期做多原油。

　　然而，亦有分析师认为，法国总统大选令欧洲政治风险飙升，欧盟面临解体危机，这直接导致避险情绪升温，而原油作为战略资源，全球市场避险情绪升温必然将推动原油需求增长，从而对原油价格产生利好作用。

　　★市场联动性

　　美元指数上周五微幅上扬，但上周仍累计下跌0.77%。通常情况下，美元走强，则会打压以美元计价的油价。美元走软，则在一定程度上支撑油价上行。投资者需对美元走势密切关注。

　　★市场预期

　　巴克莱能源大宗商品研究主管Michael Cohen表示，对多头不利的数据持续向原油市场施压，多头目前已经没有多少坚持的理由。

　　Confluence Investment Management的首席市场策略师Bill OGrady称，油市最关键的问题在于OPEC是否能履行减产，到目前为止，还未看到OPEC取得成效的很多证据。

　　法兴预计，OPEC将延长减产至下半年，布油/美油今年均价预估为58.90/56.70美元。

　　CHS对冲基金能源市场分析师Anthony Headrick表示，对于已经采取对冲措施的美国油企而言，40美元/桶的油价并非不可接受；相反，油价位于何价位是OPEC所要担心的。衡量资产定价动力的相对强弱指数(RSI)在近一个月来首次下跌至30以下，表明市场处于超卖区间。

　　高盛分析师Damien Courvalin和Jeffrey Currie认为，原油此番下跌是技术面原因，并非受到基本面的影响。高盛认为最新公布的美国原油库存符合预期，预计第二季度布伦特原油将至59美元/桶。

　　花旗分析师预计，OPEC减产将抵消美国原油产量增加的影响，油价有望在年底升破60美元/桶。