观望情绪仍较浓厚 玉米价格行情仍有回调空间

　　本周初玉米价格略上涨，12月21日全国玉米均价收于2530.00元/吨，较上周五价格上涨6.00元/吨。东北玉米市场整体氛围有所提升，本周初价格上涨10-20元/吨；华北地区玉米价格高位稳定，深加工企业门前到货量尚可；南方沿海港口局部市场报价小幅偏强，随着产区价格上涨，南方市场看跌氛围有所减缓，局部报价随产区小幅反弹。产区看涨氛围略显增强，销区市场暂跟随产区调整，预计短期玉米价格高位震荡。

　　玉米抛储结束之后，政府储备库存见底，2020年新冠疫情的发生，加重了对于粮食安全的危机感，需求方面中国自2019年开始了生猪存量恢复周期，大量的新产能投产，对玉米的需求与日渐增，玉米价格一路水涨船高。

　　近期在政府抛储的过程中，市场上玉米供应增加，国内玉米价格行情回调态势明显。预计短期内玉米市场观望情绪仍较浓厚，价格仍有回调空间；但在下游需求回升、持粮成本高企及用粮企业建库存意愿偏强等支撑下，下跌空间有限。

　　进入12月份以来，国内玉米价格呈现高位震荡态势，近日受调控力度加大、市场供应增加等影响，市场购销博弈心态增强，前期积极收购的热情有所“降温”，玉米价格回调态势明显。未来会怎么样呢？

　　第一，现在玉米价格高涨，农户种植积极性会维持，产量就没有问题，这是政府也乐于见到的，所以现在玉米价格虽然高，但是没有影响到经济生活的稳定，政府应该不会出售干预，当然了正常的收储和抛储还是会有的。

　　第二，养殖成本会抬升，接下来几年，生猪养殖面临着猪肉价格的回落和饲料成本的抬升，这双重打击，养殖利润的大幅缩减，直至出现亏损。

　　第三，进口方面，现在玉米的进口政策是每年700万吨的进口配额，关税为1%，超过700万吨的进口部分，关税是50%，并且需要国家分配额度，也就是说不是你项进口就能进口的。但是在目前国内库存见底、供应无法新增的情况下，只有增加进口这一方式，现在即便在50%的进口关税下，进口玉米仍然有利润，近一两年大概率会扩大进口份额，或者扩大配额内的进口额度，或者放松配额外的进口额度，或者两者兼而有之，但是完全放开玉米进口管制几乎是可能的，我们的大豆产业、墨西哥的玉米产业，都是前车之鉴。

　　第四、关于资本，现在玉米粮食多数已经从农户手中转移到大的贸易商手中，贸易商控制粮价比农户要有效的多，资本加持、需求旺盛、关税保护，注定了未来几年粮食价格不会大面积回落，这个未来几年可能会持续很久，甚至直到下一周猪周期萎缩的时候。

　　但是反过来再往上涨，也不太可能。饲料成本、玉米深加工产业，都不太允许其价格的过度上涨，毕竟还有进口这一调节供给的快速有效工具。