平抑工业原材料上涨 第二批铜铝锌抛储落地

　　继7月5日投放10万吨铜铝锌之后，国家粮食和物资储备局在昨日向市场继续投放第二批国家储备铜铝锌共17万吨，其中铜3万吨、铝9万吨、锌5万吨，以平抑工业原材料价格的大幅上涨。

　　另外，据媒体周三报道，必和必拓旗下智利Escondida铜矿的工会已经要求成员拒绝接受资方开出的最终薪酬提案，这意味着全球最大铜矿发生罢工的风险正在上升。根据工会发布的声明，资方在谋求更长的工作时间以增加利润，但在薪酬谈判最后时刻提出的方案仍然未能达到工人们的要求，呼吁2330名工会成员在持续到7月31日的投票中反对这一方案。

　　第二批铜铝锌抛储落地

　　近期，国家粮食和物资储备局将根据市场供需和价格走势，继续开展后续投放工作。

　　国家粮食和物资储备局物资储备司司长徐高鹏表示，铜铝锌的再次抛储一方面可以确保物资直达下游用户，避免出现投机现象；另一方面也可以扩大市场有效供给，大幅缓解下游加工企业，特别是中小微企业采购成本高企不下的困难局面。

　　光大期货研究所有色研究总监展大鹏表示，第二批抛储如期落地，从量上来看总量高于第一批70%，显示出政府保供稳价的决心，对于下游企业而言，此次抛储缓解了其因限电限产短期供应不足的忧虑。

　　新湖期货研究所有色金属研发总监孙匡文说，从投放量来看，虽然铜铝锌的投放量均有明显增加，但均未超预期，铝不及预期，且铜、铝二次投放均不足以改变当前市场供需基本面，相对而言，锌锭投放量对市场的供应补充作用更为明显。从价格看，第二批投放的最高限价较第一批均有所上调，反映出政府层面对价格的上涨有一定的接受度，但保持对价格持续上涨的调控方向。

　　由于铜、铝、锌当前基本面有所差异，第二批抛储对各个品种的影响也有差异。其中，当前铜价受宏观面情绪影响较大，此轮抛储对铜影响不大；在供应干扰加剧的情况下，不及预期的铝锭投放量反而助长了市场的看多情绪；而当前锌市场供给端受干扰小，消费也正处于淡季，抛储增加市场供应，对价格的上涨势头有明显的抑制作用。

　　此外，我们发现，自5月有色冶炼加工概念整体回调以来，铜铝锌三个品种因政府抛储供应增加、供求平衡表得以缓解使得价格出现高位调整；但镍锡铅三个未涉及抛储品种却都创出了自反弹以来的新高，这也充分说明当前环境下对有色而言，需求边际提升是持续景气的常量，供应不足则是价格波动的主要变量，在供应未能有效缓解前，建议有色冶炼加工概念仍然以逢低做多为主。