旺季不旺 预计白糖价格或震荡偏弱为主

　　据监测：本月初一级白糖均价为5892元/吨，月末一级白糖均价为5786元/吨，价格下跌1.80%，价格相比去年同期上涨1.99%。

　　市场分析

　　国内食糖传统消费旺季表现极差，7月销售数据创近八个榨季以来新低，旺季不旺特征明显。近期虽仍处中秋国庆备货旺季，但现货端反馈消费情况较差，成交清淡，预估消费量较去年下滑约100万吨，且季节性来看，近期节日备货过后，10-11月消费一般较差。

　　消费疲软，进口预增，全国工业库存近期回升较快，7月全国工业库存居近五个榨季以来高位，我们认为下半年随着进口增加，加工糖厂开机率预计维持高位，库存压力较上半年有所增加。

　　全球糖产量预计将增加300万吨至1.78亿吨，其中巴西中南部地区因糖醇比预期下滑小幅减产50万吨，印度降雨尚可、新季产量预期增加50万吨，泰国甘蔗收购价高、天气正常、增产140万，此外中国、俄罗斯、巴基斯坦、澳大利亚等亦有小幅增产。消费端，在特殊国际形势下，产糖国多限制出口，明显提振短期需求，22/23榨季全球消费量预计增加1.6%至1.778亿吨，全球供应将由上榨季小幅短缺转为小幅过剩20万吨。

　　后市预测

　　国内下半年进口压力较大，旺季不旺，消费疲软，郑糖走势预计或将以震荡偏弱走势为主。