供应释放压力不减 预计后市镍价仍存下跌空间

　　今年年初以来，国内现货镍价一直跌跌不休，从年初的240400元/吨，下降至140283元/吨，下降逾10万元，下跌幅度达41.65%。

　　【市场资讯】

　　据外媒报道，据印尼能源和矿产资源部（ESDM）部长阿里芬·塔斯里夫（Arifin Tasrif）透露，该部门正在与工业部（Kemenperin）就镍冶炼厂暂停事宜进行协调。此举旨在解决一些冶炼厂建设许可证属于管理和发展工业部门的政府机构的权限范围之内的问题。

　　国内电积镍项目陆续爬产，且更多电积镍厂商或将注册成为品牌交割品，叠加下游消费较弱，导致国内及海外镍库存均持续高位累积。

　　分析观点：

　　中信建投期货研报：从供需角度来看，目前镍产业已经实现了全面过剩。供应方面，后市仍有新增产能待投产，供应释放压力不减。需求方面，不锈钢成交持续偏弱，钢厂在利润收窄的情况下开始扩大减产规模，对镍需求形成利空。短期来看，转产电积镍利润空间有限，使得镍价下跌的斜率有所放缓。但是随着中间品供需偏紧格局的缓解以及成本支撑松动，预计后市转产电积镍成本支撑也将有所下移，进而带动镍价中枢走弱。另外，从长期角度看，海外宏观市场走弱预期也给予镍价压力，叠加镍市面临较大的过剩压力，预计后市镍价仍存下跌空间。