IPO发行节奏有弹性 多元化退市渠道更畅通

　　在益中亘泰主动申请撤回发行上市申请文件3天后,5月31日,深交所终止对其创业板IPO审核。据记者梳理,这是今年第114家主动撤单的拟IPO企业。

　　注册制改革以来,IPO发行也更加市场化。但是,市场化不代表放纵和不管,而是通过“建制度”,推动市场充分有效地发挥作用,为IPO实现动态平衡营造良好的市场环境。其中,把好“入口关”是资本市场改革发展永恒不变的主题。

　　数据显示,今年前5个月,有196家公司登陆A股,同比增长110.75%,合计首发募资1537.38亿元,同比增长35.79%。其中,注册制下科创板和创业板IPO数量合计133家,占比67.86%,IPO募资金额合计1001.4亿元,占比65.14%。

　　从月份来看,今年1月份至5月份,IPO企业数量分别为33家、28家、39家、55家和41家,IPO节奏呈现出弹性。若以月份为横坐标、IPO数量为纵坐标,制作出二维坐标图来看,每月IPO数量,以约40家为中枢,呈现箱体震荡。

　　市场实现动态平衡,不仅要把好“入口关”,也要畅通“出口关”,形成有进有出、优胜劣汰的市场环境。在一定时间内,资本市场资源有限,只有不断出清壳公司和“僵尸企业”,才能优化资源配置功能,保证优质IPO企业获得更多资源,借助资本市场发展壮大。

　　随着去年年底退市新规的落地,“应退尽退”得到贯彻落实。据记者梳理,今年以来,16家企业被强制退市(其中3家为收到终止上市事先告知书),其中,触及财务退市指标的公司有8家,触及面值退市指标的公司有6家,同时触及重大违法强制退市和其他退市指标的公司有2家。退市新规进一步明确了财务退市指标“红线”,强力出清“僵尸企业”和壳公司,而面值退市依旧是实现常态化退市的“主力”之一。

　　与此同时,“重组退”和“主动退”等多元化退出渠道亦不断畅通。今年3月份,【*ST航通(600677)、股吧】选择主动退市,截至目前,已有营口港等4家公司通过重组退出。

　　行百里者半九十。除了在发行上市和退市方面发力,还需要充分发挥中介机构“看门人”作用,通过市场化法治化手段督促中介机构归位尽责,在事前把好关；需要推动资本市场代表人诉讼常态化开展,充分保障投资者尤其是中小投资者权益,解除其后顾之忧等。只有发行人、中介机构、投资者等市场各参与主体都形成良好预期后,市场的动态平衡才能水到渠成。