A股前5个月上市新股数量同比增110% 114家拟IPO公司主动撤单

　　主持人孙华：目前，常态化退市机制不断完善，市场“优胜劣汰”机制加速形成，资本市场有进有退的生态环境持续优化。今日本报围绕今年以来A股市场的IPO和退市情况，采访专家学者给予解读。

　　本报记者 吴晓璐

　　今年以来，A股IPO保持常态化发行。据数据统计，截至5月31日，今年以来，196家公司首发登陆A股，同比增长110.75%，合计募资1537.38亿元，同比增长35.79%。

　　在IPO常态化发行的同时，今年IPO撤单数量大增也引起了市场关注。记者据证监会和沪深交易所网站梳理发现，今年前个5月，已经有114家拟IPO企业撤回申请材料。另外，10家企业IPO申请在证监会发审会或沪深交易所上市委会议上被否。

　　市场人士认为，今年以来，IPO撤单数量大增，一方面说明监管层严把IPO入口关，从源头提高上市公司质量；另外一方面说明发行人和中介机构也更加谨慎。从撤单原因来看，主要是信披不充分，无法达到监管要求，或者公司已经不符合发行上市条件。

　　IPO发行保持常态化

　　从上市板块来看，上述196家IPO公司中，科创板和创业板数量分别为67家和66家，合计133家，占比67.86%，IPO募资金额分别为554.24亿元和447.16亿元，合计1001.4亿元，占比65.14%。

　　“今年以来，发行市盈率有明显走低的趋势，所以IPO发行金额增幅低于IPO数量增幅。”华泰联合证券执行委员会委员张雷在接受记者采访时表示，随着注册制改革的不断推进，上市资源 逐步增多，稀缺性减少，投资者对IPO企业的评价更理性，打新资金退潮。

　　IPO常态化的同时，拟IPO企业撤单数量也显着增长。1月29日，证监会发布《首发企业现场检查规定》，旨在提高IPO信息披露质量。此后，多家拟IPO企业撤回申请材料。

　　记者据证监会网站和沪深交易所网站数据梳理，今年前5个月，有114家公司主动撤回IPO申请材料，其中，科创板42家，创业板60家，主板12家。

　　“一般来说，发行人和保荐机构主动撤单，大概率是在审核问询过程中，通过对交易所问题的判断以及与审核人员 进行了比较充分的沟通之后，对于审核结果有预判，认为存在的问题大概率对企业上市造成实质性影响，所以才主动撤单。或者企业的基本面发生了重大的变化，已经不符合发行上市的条件。否则，发行人前后耗费如此多人力和物力，不可能随意终止。”张雷认为。

　　“具体来看，拟IPO企业主动撤单的原因主要是信息披露不充分，在反馈问询时反反复复，形成拉锯战，最后反馈时间用完了。”张雷认为，从根本上来看，还是公司基本面存在问题，距离一家合格的上市公司有一定的距离。

　　今年3月份，证监会主席易会满在中国发展高层论坛圆桌会上对拟IPO企业高比例撤回申报材料进行了回应，“在IPO现场检查中出现了高比例撤回申报材料的现象，据初步掌握的情况看，并不是说这些企业问题有多大，更不是因为做假账撤回，其中一个重要原因是不少保荐机构执业质量不高。”

　　年内IPO过会率超九成

　　从审核角度来看，有3家企业未通过证监会发审会，7家企业未通过沪深交易所上市委会议，即有10家企业IPO被否。从过会率来看，今年以来，剔除取消审核的公司，证监会发审会共审核35家企业IPO申请，32家通过发审会会议，过会率为91.43%。

　　从交易所层面来看，今年以来，剔除取消审议和暂缓审议的公司，上市委会议共审议139家公司IPO申请，132家通过上市委会议，过会率为94.96%。综合来看，核准制下和注册制下的企业IPO过会率都在九成以上。

　　记者查阅10家企业IPO被否文件发现，原因主要集中于信披不充分、内控存在缺陷、会计处理不规范、不符合板块定位、缺乏持续经营能力等。

　　“从监管问询来看，IPO被否企业比较突出的问题包括：信披不充分、关联交易不清晰、控制权不穿透、毛利率波动较大以及营业收入来源单一等财务问题。”万博新经济研究院高级研究员李明昊在接受记者采访时表示，从今年IPO主动撤单和审核未通过企业数量可以看出，证监会在合理保持IPO、再融资常态化的同时，继续严把IPO入口关，加强对“带病上市”的审核，提升上市公司质量。