凯投宏观：黄金多头须等待美联储加息结束

　　F 凯投宏观大宗商品经济学家Simona Gambarini在周四（5月17日）发布的报告中称，金价目前低于1300美元/盎司的关键心理水平，黄金多头必须等到美联储的紧缩周期结束，才会看到价格大幅上涨。

　　Simona Gambarini说“黄金价格似乎在目前的水平附近得到很好的支撑。因此，我们对2018年底1300美元/盎司的预测感到满意，美联储今年将再次加息三次，直观地认为这对金价将是负面的，因为更高的利率会增加持有无息资产的机会成本。”

　　Gambarini补充称，黄金很可能会在明年年底获得重要支持，并指出美联储是主要推动力之一。

　　她写道：“我们预计到2019年底黄金价格将升至1350美元，因为美联储的紧缩周期已经结束，美国经济正面临周期性放缓。”

　　本周金价跌至2018年低点，突破其1300美元/盎司的关键支撑位。

　　周四黄金持平，6月Comex黄金期货最后报1290.30美元，当日下跌0.09％。

　　Gambarini解释说，主要由于美国国债收益率上涨导致黄金价格下跌，这是由于重新评估短期利率前景所致。“我们原先预计会发生这种情况......我们一直在预测，黄金价格现在会下跌一段时间，”她指出。

　　凯投宏观并不担心黄金会进一步下跌，强调在1290美元/盎司附近获得强劲支撑。

　　Gambarini说：“虽然美联储政策收紧对黄金价格通常是负面的，但通胀对冲和美元疲软的需求将会阻止今年价格进一步下跌。”

　　其他支撑价格因素包括新兴市场的实物需求和美元逆转。Gambarini说“2018年，印度和中国两大黄金消费者的需求一直相对较弱，部分原因是黄金价格上涨。然而，如果价格长时间保持在1300美元/盎司以下，那么这些需求可能会回升。美元也应该在未来几个月内下跌，这可能为黄金的价格提供一些支撑。”