季节性行情正在酝酿之中 这一贵金属将爆发重新焕发光彩！

　　F 近期白银表现远超黄金，本周银价录得周线上的四连阳，涨幅超过2%，周四(6月8日)一度触及16.90美元/盎司，创下4月23日以来的最高水平。

　　随着白银后来居上，近日以来，唱多白银的声音渐响。

　　Sprott Asset Management高级投资组合经理Maria Smirnova周二(6月5日)曾指出，仍然乐观地认为，白银最终会重新焕发“光彩”，升至21美元/盎司。

　　彭博分析师Eily Ong近期在一份报告中指出，鉴于更强的工业需求，以及中国迅速增长的中等收入人群对银饰需求形成的推动，在经历连续三个月下滑之外，白银上涨步伐有望超过黄金。在2018年，黄金/白银比可能逆转当前势头，重新向长期平均水平回归。

　　Midas Touch咨询公司的分析师Florian Grummes周五（6月8日）撰文指出，2018年第三季度，白银价格可能会达到每盎司18.50美元，甚至可能在四季度达到2016年高点21.50美元/盎司，这是基于技术、情绪、季节性和基本面因素的综合作用。

　　“在当前的价格水平上，白色金属被低估了，预计将成为表现最好的资产之一，使其成为理想的逆向投资，”Grummes在一份报告中表示。他补充说，尽管金价最近暴跌，但白银仍有很大的空间来追赶黄金。

　　Grummes在最新报告中指出：“我预计当黄金突破1,350美元时，白银将有很大的空间来追赶黄金。黄金/白银的比率仍略低于80，仍远低于65-67左右的长期均值。”

　　Grummes表示，白银价格极低的波动表明，“市场上既没有投机，也没有主流利益。”

　　在过去的三个月里，白银一直在横向盘整。Grummes表示，技术分析显示，通过研究布林带可以发现，白银一直交投于自2002年以来的最窄区间，这可能预示着波动性将很快重现。

　　报告称：“可以说，这意味着市场的波动性迟早会回到白银市场，我们很可能会看到一波强劲的走势。”

　　交易员的情绪方面，Grummes认为交易员的最新持仓状况表明其呈看涨立场。截至5月29日，商业空头头寸为35,297份合约，当时银价收于16.36美元/盎司。

　　“白银期货市场上，当商业对冲基金持有不到1万份短期合约时，通常会是持有完美的反向投资组合之时。目前空头合约数量为35,297份，未来几周内，白银最终仍有可能会遭到抛售，”他说道。

　　Grummes补充说，从历史上看，白银往往在夏季期间表现突出。报告称：“白银往往会在6月表现极度疲弱，会经历戏剧性的抛售，然后在7月至9月间的夏季期间大幅飙升。”

　　基本面方面，Grummes预计，白银的长期价格增长将受到工业需求的推动，因为自2017年以来，零售消费，尤其是金币和金条的消费，呈现出持续疲软的态势。

　　他说：“至少从工业生产、珠宝生产和银器的消费中增加的消费抵消了需求的更大下降。”

　　2017年，引条和银币的消费量降至10年低点，导致去年整体消费下降了5%。尽管2017年全球白银产量也下降了2.7%，但消费的相对下降可能是白银表现不济的原因。