消费淡季煤价下行 中下游环节或将累库

　　近日，国家能源集团外购煤价一改前几日上涨态势，急转向下。数据显示，3月15日该集团在巴图塔站的外购煤价，神优1为每吨1239元，较上一期下降204元；神优2为每吨1212元，较上一期下降204元；神优3为每吨1204元，较上一期下降204元。

　　连日来，煤价波动下行，产地煤价、港口煤价均有降幅。3月15日，榆林地区化工煤价格最高每吨下调200元，山西和内蒙古地区部分煤矿煤炭价格每吨下调30元至80元，港口煤炭成交价格较前一天每吨下降75元。据了解，在产地、北方港口煤炭降价的带动下，长江口港口煤价也开始小幅跟降。

　　随着大部分地区供暖季结束， 当前动力煤市场进入传统的消费淡季。中国煤炭资源网分析师张艳认为，目前，动力煤市场的走势看点已由供应端转向需求端。一方面，制约产地生产的因素基本消除。另一方面，疫情对需求端的影响不可忽视，并将逐步成为影响煤价走势的核心因素。

　　从煤炭供应端来看，今年春节以来国内煤炭产量保持在较高水平。截至目前我国正常生产的煤矿达到2098处，年产能为38.7亿吨，复工复产率达到88%，高于去年同期水平。国家统计局数据显示，1月至2月，我国生产原煤6.9亿吨，同比增长10.3%，增速比上年12月加快3.1个百分点，日均产量1164万吨。

　　近日，有关部门表示，后期将继续增加煤炭产能、产量和储备，将采取综合措施增加3亿吨的有效产能，使全国日产煤量维持在1260万吨，全国实现6.2亿吨的煤炭储备。预计后期山西、陕西、内蒙古和新疆等主产地煤炭供应将重回高位，国内煤炭供应将稳步增加。

　　唯一存在不确定因素的是进口煤。由于国际市场上煤炭出口均出现了供应紧张的情况，加上国际煤炭价格持续上涨，今年1月至2月我国进口量同比减少。易煤研究院高级研究员张默涵表示，目前俄乌冲突给全球煤炭市场带来的供应紧张局面仍在继续，如果后期印尼再次限制国内煤炭出口，将进一步加剧国际煤炭市场供需紧张的局面。国家统计局数据显示，1月至2月我国进口煤炭3539万吨，同比下降14.0%。

　　再看下游需求端。短期内终端电煤需求将呈稳中偏弱走势。一方面，民用电需求将明显减弱，未来10天，除华北、东北、黄淮等地区外，全国其他大部地区平均气温较常年偏高，预计居民用电需求将明显减弱；另一方面，工业用电需求将持续增长。下游工业企业加速全面复工复产，宏观经济持续向好、工业行业阶段性受限结束背景下，预计后期工业用电需求将持续增长。同时，伴随着供给增加、煤价走低，中下游环节补库意愿增强，淡季补库需求将有所增加。

　　有分析人士认为，3月底将是决定煤价走势的关键时期，日耗能否如预期走弱、港口库存能否快速累积等指标，对于煤价的走势将起到关键作用。日耗表现作为新的驱动因素将决定煤价具体走势。若日耗走弱超出预期，煤价将进一步加速下跌；如果日耗表现相对偏强，煤价跌幅将明显受限。

　　秦皇岛港煤炭分析师王云表示，此次煤价回调后，下游需求不会太弱。一是下游终端及非电厂刚需采购依然存在，到港拉煤船舶数量并未大幅减少。二是环渤海港口库存及货源结构未得到明显改善，秦皇岛、曹妃甸等港口库存没有大幅增加，优质煤依然紧俏。三是4月大秦线将开始进行春季检修，煤炭调进受影响。四是进口煤量减价升，其采购需求多转向内贸，终端用户北上拉运继续保持积极。王云认为，在需求不减的情况下，市场仍有支撑。