游资刀口舔血机构借机出逃 退市海润成交急剧放大成功翘板

　　A股第一低价股【退市海润(600401)、股吧】(600401)昨日上演惊心动魄一幕。昨日早盘开盘后，涌入数十万手的大买单，并成功撬开跌停板盘，成交量也急剧放大，当日成交接近7200万元，为上市以来第二高。然而，濒临退市边缘的退市海润却在接连跌停后被游资投机炒作，与之相反的是，不少资金却趁机出逃，其中还不乏机构席位。A股市场不断加大退市力度，退市海润的退市大局已定。另一方面，随着近年来价值投资理念的兴起，以及管理层对题材股炒作监管的加强，对垃圾股的炒作基本已失去市场。

　　退市海润成交天量开板在即？

　　A股第一低价股退市海润昨日上演惊心动魄一幕。在此前经历了20个跌停板之后，退市海润昨日盘中成交量急剧放大，截至收盘当日成交约7196万元，为上市以来成交额第二高。虽然有投机资金入场，但退市海润卖盘集聚，昨日该股依旧以跌停收盘，报收0.14元。

　　退市海润5月27日进入退市整理期，退市整理期为三十个交易日，如不考虑全天停牌因素，预计最后交易日期为2019年7月8日。这给了很多做短线投资者的机会，以昨日为例，不少投资者认为打开跌停会引来资金跟风，甚至会带来一个涨停，那收益就相当可观。后续几个交易日不排除还有投资者会有这种想法，只要有波动，就有收益。

　　不过，在部分投资者看来，退市海润最终会否退市，并非他们关注的问题，反而是退市海润连续跌停之后，最终会以什么样的价格摘牌，这或许成为市场比较关心的问题。

　　按照目前退市海润的股票价格，仍然存在继续下跌的惯性。不过，倘若当退市海润的股票价格跌至0.05元下方时，恐怕会发生跌无可跌的问题。

　　根据目前A股市场的交易规则，非ST类股票设置10%的涨跌幅限制，而退市整理板股票，则仍采取10%的涨跌幅设置。然而，如果当退市海润的股价处于0.05元及以下价格的时候，若继续采取10%的涨跌幅限制，可能其最小计价单位就会牵涉到“厘”的单位了，而继续采取按“分”的计算单位，可能会导致退市海润处于跌无可跌的状态。

　　游资刀口舔血机构借机出逃

　　退市海润在连续20个跌停之后，沦为“史上最便宜A股”，其实并不令人意外。一方面，A股市场不断加大退市力度，退市海润的退市大局已定。另一方面，随着近年来价值投资理念的兴起，以及管理层对题材股炒作监管的加强，对垃圾股的炒作基本已失去市场。

　　然而，濒临退市边缘的退市海润却在接连跌停后被游资投机炒作。昨日上交所交易龙虎榜数据显示，在退市海润的买入席位方面，平安证券股份有限公司北京东花市证券营业部买入219.72万元，财通证券股份有限公司宁波范江岸路证券营业部买入210.00万元，中国中投证券有限责任公司无锡清扬路证券营业部买入206.02万元，【国泰君安(601211)、股吧】证券股份有限公司鹰潭环城西路证券营业部买入203.03万元，华泰证券股份有限公司杭州求是路证券营业部买入183.99万元。

　　就在游资买入退市海润之际，不少资金却趁机出逃，其中还不乏机构席位。从交易龙虎榜数据看，昨日机构专用席位卖出退市海润70.00万元，位于卖出席位第五名。另外，还有华泰证券股份有限公司杭州求是路证券营业部卖出449.60万元，国信证券股份有限公司广州东风中路证券营业部卖出152.57万元，中国中投证券有限责任公司广州天河路证券营业部卖出81.85万元，申万宏源证券有限公司南昌中山西路证券营业部卖出74.42万元。

　　此外，退市股在退市后，要想重新上市很难，可能会遥遥无期，导致退市整理期交易的股票成为抛售的对象。退市海润的股价在进入退市整理期之前，就已跌破1元面值；进入退市整理期后，股价更是连续跌停，创出A股新低也就并不意外了。

　　高管借道转增减持套现

　　在此次退市海润的交易中，大部分是游资炒作行为，而公司管理层早前已减持套现。此前，2014年，海润光伏虽然净利润巨亏近10亿元，但却莫名其妙地推出“每10股转增20股”的高转增方案。上市公司于2015年1月12日发布的公告称，信息披露义务人及其一致行动人包括江苏紫金电子集团有限公司、杨怀进、吴艇艇在6个月内累计减持股份占海润光伏总股本的5%。一边是上市公司巨亏后推出高转增，另一边却是大股东减持套现。最终，大股东跑了，只留下中小投资者来为“史上最便宜A股”买单，这样的结果不正常。

　　事实上，伴随着退市监管力度加大，如退市海润等A股“不死鸟”的时代将一去不复返。今年5月11日，证监会主席易会满参加中国上市公司协会2019年年会暨第二届理事会第七次会议，他在会上表示要探索创新退市方式，实现多种形式的退市渠道，对严重扰乱市场秩序、触及退市标准的企业，坚决退市一退到底。

　　此外，5月10日证监会发言人常德鹏在例行新闻发布会上表示，因未按期披露2018年年度报告，*ST毅达(600610)、*ST新亿(600145)、*ST华泽(000693)、*ST长生(002680)、*ST东南五家上市公司被证监会以涉嫌信息披露违法行为立案调查。据悉截至4月30日，这五家公司仍未披露2018年年度报告。而按照法律规定，上市公司未在法定期限内披露年度报告或者中期报告，且公司股票已停牌两个月，仍未披露年度报告或者中期报告的，其股票将会被证交所实施退市风险警示。

　　英大证券认为，自1998年实施退市风险警示制度以来，截至2019年4月30日，A 股市场中累计出现八百多次退市风险警示(被标注为ST或*ST)，最终退市的仅62家，A股3610家个股，退市率仅仅是1.71%。2018年以前我国证券市场大部分时间是处于“只进不出”的尴尬局面，但随着管理层加大退市的力度，退市效率在逐步提升，退市制度也在逐步完善，A 股退市常态化已上路。

　　（文章来源：投资快报）