7月公募ETF受热捧 中证500指数投资性价比凸显

　　数据显示，截至7月31日，公募ETF总资产规模和总流通份额分别达7547.34亿元和3785.55亿份，较年初的6138.55亿元和2223.77亿份分别增长22.95%和70.23%。值得关注的是，按照每天的基金净值和场内流通份额增量测算，7月借道ETF产品流入股市的资金或接近800亿元。

　　　　多只ETF规模创新高

　　从单只基金看，截至7月31日，场内流通份额前三的ETF产品均为货币型ETF产品，分别为华宝现金添益A、银华交易货币A和建信现金添益H，场内流通份额分别为1351.69亿份、583.80亿份和234.73亿份，分别较6月底增加405.38亿份、137.92亿份和53.37亿份。

　　值得一提的是，创业板ETF产品今年以来规模增长迅猛：今年初，公募创业板ETF场内流通份额总额仅38.23亿份，二季度末增至194.8亿份，7月底进一步上升到208.6亿份，年内增幅约450%。其中，华安创业板50ETF的场内流通份额7月突破百亿份、创业板ETF份额超过85亿份。

　　“在资产配置中，ETF产品具有低利率、交易便利、跟踪误差小、流动性好、应用场景丰富等优势，近年来在全球市场均呈现规模快速提升趋势。截至2017年底，全球有超过4万亿美元投资于超过6000只ETF及相关产品。”南方基金指数投资部、数量化投资部总经理罗文杰表示，“以美国为例，2004年至2016年间，ETF总资产规模从2280亿美元增长至2.5万亿美元，增长了逾10倍；国内方面，2014年至今，ETF数量与规模亦迅速扩容。”

　　值得关注的是，在ETF产品资产规模与流通份额不断创新高的背后，是大量资金借道ETF产品进入股市。相关统计表明，仅7月份就有近800亿元的资金借道ETF产品流入。

　　对此，某私募基金投资分析师对记者表示，6月下旬以来，由于二级市场整体下跌较多，估值水平下移，资金开始流入股市。“借道ETF产品入市，主要因为ETF产品对应的是一揽子股票，可以对股票进行分散配置。”

　　　　中证500指数投资价值可期

　　从资金流量情况看，除货币ETF产品外，广发中证500ETF是7月净申购资金量最大的产品，规模近9亿元；南方中证500ETF规模也在7月中旬后逆市创出新高，突破260亿元。

　　据悉，中证500指数，综合反映我国A股市场中小市值公司的股票价格表现，是目前唯一的中盘股指期货标的。中证500指数在2007年发布初期整体市值较小，仅2.8万亿元，流通市值合计约1.6万亿元。但随着A股市场扩容与成分股市值增长，中证500指数总市值不断扩大覆盖，市值区间不断升高，截至2018年7月中旬，中证500总市值增长至约7万亿元，流通市值合计约5.6万亿元，覆盖A股市值58%-71%的股票。

　　“目前，中证500指数估值已进入底部区域。自2007年至今年7月，中证500指数的市盈率历史平均值为43.35倍，市净率平均值为3.10倍；而截至7月中旬。中证500指数市盈率为22.24倍，市净率为1.98倍，均接近指数发布以来的历史最低水平。”罗文杰指出，“中证500指数目前具有很高的安全边际，投资性价比凸显。同时，自2016年以来，中证500净利润保持高速增长，价值空间逐步显现，成长前景广阔。”

　　“在近期严监管和退市常态化的背景下，A股”地雷“激增。2018年过半，发生风险事件的股票数量高达344只，比2015年全年数量还要多。”罗文杰进一步表示，“目前来看，发生风险事件、暂停上市及退市的股票多出现在中小市值成长股中，中证500全面覆盖中小盘优质成长股，是投资成长股的”避风港“，可有效规避个股风险。同时，中证500指数是目前市场上唯一的中盘股指期货标的，近期中证500期限基差收益波动率有放大趋势，且长期高于沪深300和上证50，是投资者做期限套利的首选投资标的。”

　　上述私募基金投资分析师也认为，中证500指数“代表市场风格、偏好的变化，有相当的投资价值”。