私募大佬论市：8月A股惨淡收官 深成指五连阴

　　本周A股先扬后抑，周一上证指数大涨1.89%，市场情绪一度高涨，然而周二开始大盘就震荡走低，至本周五，虽然大盘在金融股的带动下探底回升，沪指一度翻红，但午后再度震荡下探。至此，沪指已连续四日收跌。8月行情也收官。从月K线看，三大股指本月全线杀跌，深成指与创业板指五连阴。对于未来行情，有私募人士认为四季度会迎来超跌反弹，也有私募认为，需要先破掉2638点才会迎来稳固的反弹基础。

　　玉名(私募基金经理)：

　　阴跌行情中的策略分析

　　如今震荡市选股一定要从政策利好和行业基本面去选择，这样把握趋势和波段才有更大的机会。

　　周初反弹后，市场随后连续调整。而近期一些媒体和专家总拿国家队说事儿。实际上，经过了2017年让国家队先走之后的几次操作之后，国家队逐步淡出市场视线，仓位逐季降低，早就是隐形撤离的状态了。近期又有消息说，国家队、险资、北上资金都来了，这是大底了。但玉名提醒股民，有一个误区是这些资金平时也操作啊，如今操作也没什么特别。最核心的是，如果这些资金来了，为何市场量不增反降呢？因此，不要听别人怎么说，应该看到市场行情的实际因素，不能幻想行情。

　　地量地价是很多股民常说的，但实际上这句股谚的部分，完全是地量之后放量有地价，说白了就是量能创出最低量之后，资金面转好，放量才能脱离低位，否则只会让地量常态，包括与之对应的仙股、僵尸股也是要股民重视的。在大盘强势上涨的过程中，“僵尸股”的上涨动能明显不足，最终涨幅跑输大盘；而一旦大盘下跌，“僵尸股”则会出现大幅下挫的情形，最重要的原因还是交易太惨淡。所以，成熟市场中，结构性分化是常态的，未来A股也是如此，即便有了底部或牛市，也是部分品种的活跃。近期A股量能萎缩后，出现低换手率个股，这对投资者操作提出高要求；股民总是买股很随意，随后下跌又就地卧倒，而如果以后还如此缺少思考，很可能就是中招了仙股或僵尸股。所以，如今震荡市选股一定要从政策利好和行业基本面去选择，这样把握趋势和波段才有更大的机会。

　　量能不是看一天，是一段时间的持续性，这个不难判断，水涨船高是反弹行情最朴素的道理，尤其是维稳或资金撤离后的回补，很容易看出来。而玉名认为如今并没有这样的因素，地量复地量，毫无强势行情因素；包括媒体和股民热衷的国家队行情，这事儿也有意思了，想想，国家队之前也是一直操作啊，有啥稀奇的，而媒体会玩，间断性地就以国家队为主题吸引读者；但股民看疗效是真的，能带来新的量了吗？带来持续性热点吗？没有这些，那么弱势行情就没有任何变化。所以，股民也没必要过分纠结，就是按照震荡市行情特点，专心最好1-2只个股即可。

　　黎仕禹(广东小禹投资总经理)：

　　看好四季度超跌反弹行情

　　我们的判断依然没有改变，而且我们也在2700点以下，每次都适当地进场加大了仓位。因为，我们很看好市场的四季度超跌反弹行情的到来。

　　在本周，A股所有的上市公司中报业绩宣告公布完毕了，而这也意味着中报业绩“地雷”的结束。敏感时间窗口已过，大股东可以增持，机构也能放心地去加仓拉抬股价了；9月份，市场将正式进入一个转折时间窗口。而四季度，市场也会酝酿一波中级超跌反弹行情，只不过，现在的我们，依然还需要耐心等待。毕竟，行情不是急出来的，而如果有人失去了耐心，最终，丧失的也将是低位吸筹建仓的最佳机会。

　　在8月末的几篇周评文章当中，我们郑重地跟大家指出了，沪指的2700点以下，其实就是市场的底部区域，而无论之前叫嚣着多么看空股市的“专家”、“高手”们，也必将会像2005、2008年，甚至是2013年那样因过度看空或妄想抄到最低点而失去了入市的最佳机会。从而，一而再地不断踏空，错过机会。

　　诚然，看空股市，在操作的策略上是保护自己的本金安全，这肯定是对的。但是，如果一味地以自我意志为中心，过度地看空中国股市，那么所付出的代价必然是错失中国股市的黄金投资周期。把时间长针往回拨，我们可以看到，在历史上任何一次市场人气最低迷，指数走势最悲观的时候，无一不是最佳的投资时机。如2005年破1000点，2008年破2000点，2013、2014年几次破2000点，这些都是大家极度悲观失望的时刻，而今回忆起来，都是那时最佳的底部抄底区域。

　　而今，市场再度出现了这样的机会，可是，当你身临其境到这样悲观绝望的市场环境后，也许你也会被这样的投资气氛给吓跑了。是的，目前的A股市场投资氛围极其地差，甚至我们还在本周会发出这样的疑问，市场的机构去哪儿了？市场里的资金去哪儿了？难道全都在上演“爸爸去哪儿”了吗？

　　当然不是了，而这，也显示了市场低迷阶段的人气状况。但是，这不也正是底部的市场环境特征之一吗？牛市疯狂时，那些要入市的投资者，你挡也挡不住，而同样地在熊市末期阶段时，那些悲观绝望要割肉离场的投资者，你是想挡也不忍心挡了。心中甚至会说，就让他们解脱了算了，救一人出股海，那是胜造七级浮屠啊。

　　针对于目前的股市现状，我们也是很无奈。但是，我们的判断依然没有改变，而且我们也在2700点以下，每次都适当地进场加大了仓位。因为，我们很看好市场的四季度超跌反弹行情的到来。当然了，这也算是赌一把了，赌市场调整了这么多，这么久，在今年春节之前，怎么也得来一波反弹“吃饭行情”吧？。所以，这就是我们的策略。当然了，具体的个股，我们还是研究和挑选那些有业绩支撑的好公司。一如我们今年2月份抄底的【宋城演艺(300144)、股吧】，即使中间大盘不断地创出了新低，但是宋城演义从今年2月份抄底建仓至今都还是盈利的。这就证明，选好股，是做好交易的第一步，也是做好投资最为重要的一步。

　　余岳桐(资深投资人)：

　　加速探底首先要破2638点遮羞布

　　7月的短暂反弹过后不经历一个加速探底的过程，是不会出现真正的反弹机会的，而这个加速探底的过程首先就是要破掉2638点这块遮羞布。

　　八月收官，堪称惨淡。特别是最后一周的市场，更是疲态尽显，虽然围绕2650点多头组织起了一次冲锋，但是在空头强大的火力面前，仍然是进攻乏力。月线看，几大指数均收出中阴线形态，沪指大跌超过5%，深成指、中小板指和创业板指更是大跌接近8%，市场一片黯淡，毫无结构性机会可言。

　　一堆人发来信息问：IPO红呢？抄底的外资呢？胎盘底呢？大忽悠呢？都去哪了？

　　是啊，都去哪儿了？来看看吧，周五市场，不仅是本周收官，也是月度收官，重要性不言而喻。但从趋势的角度讲，明眼人都看得出来，根本没有机会。周二晚间，一则消息开始铺天盖地传来。媒体报道，“600亿外资8月31日将对A股展开‘二度抄底’。根据此前安排，在8月31日收盘后，A股纳入MSCI因子将从2.5%提高至5%，这意味着相关资金必须在31日收盘前全部完成相关增仓操作。机构观点认为，尽管外资在A股首次纳入MSCI抄底时”被套“，但从中长期来看，本次外资的新一轮大规模流入，会对当前A股市场带来较大支撑，有助于A股筑底。在此过程中，权重蓝筹受益可能更大。”消息一出，不明真相的投资者一片沸腾，仿佛造物主降临。但深谙规律的老股民知道，这样的消息骗骗傻白甜可以，要想诱多老油条，太显稚嫩。虽然早盘银行股奋力表现，尽量摆出一副有大主力在护盘的样子，无奈市场去意已决，沪指稍作翻红姿态转瞬就掉落下来。趋势面前，任何试图违背规律的事最终都是要被市场所嘲笑的。

　　我一直讲，7月的短暂反弹过后不经历一个加速探底的过程，是不会出现真正的反弹机会的，而这个加速探底的过程首先就是要破掉2638点这块遮羞布。而市场人为在2650点上方组织起一次“超跌反弹”走势，几个交易日后便原形毕露。虽然大主力在银行、券商和保险股上组织起了一次次的护盘动作，但可怜的成交量迟迟无法放大，这种颓势根本没有办法被打破。如果靠市场自发的运行规律，如果下破2638点，则会有大量恐慌盘涌出，那样反而是有利于接下来的抄底盘真正择机进场。否则，在2700点上方人为制造的护盘假象最终会变本加厉的折磨市场。趋势和规律，别看这简单的四个字，能弄懂的人，还真是凤毛麟角。所以，对于接下来的走势，也希望投资者能真正静下心来，认真思考。

　　对于即将到来的九月，我想先给大家打打气。经过长达5个月的连续下跌，真该到了喘口气的时候了。但有一点，九月的前半段并不乐观，不把2638点破掉，不把市场恐慌盘砸出，根本不会有阶段性底部的到来。

　　明白了这个，你就该知道，接下来的主要任务还是先立足于防守。有些人总认为2700点即便跌到2500点也不过200点跌幅，根本无须担心。这种观点无知又可笑。去看看周五的大盘跌幅吧，沪指不过下跌12个点，下跌个股就超过2500家，跌幅3%以上的，近500家，跌幅7%以上的，近50家。难道这就是所谓的“无所谓”吗？

　　接下来的市场，看其他的指数没什么意义，还是先看上证50吧，毕竟，人家最近在护盘。2445-2465，这区区20点空间，就是其表演的舞台，这里不破，尽情舞蹈。一旦未来某天再度告破，则大盘就将快速破底，再创新低。这样的市场，要说的不多，我只有八个字送给大家：冷静，耐心，客观，务实。