抱团白马股频现闪崩 基金三季度操作分化

　　原标题：抱团白马股频现闪崩 基金三季度操作分化 来源：FUND部落

　　中国基金报记者 孙晓辉

　　10月以来，机构抱团的白马股频现闪崩，从医药，到科技成长，再到必选消费等板块，三季度公募基金等机构对白马股是怎样操作的？随着基金三季报和上市公司三季报的陆续披露，部分基金的相关操作思路浮出水面。

　　机构抱团白马频现闪崩

　　重仓基金三季度操作现分化

　　近期机构抱团的白马股频频上演闪崩戏码，从科技、游戏、医药，到榨菜、白酒、乳制品等，涉及科技成长、医药、消费等多个领域。

　　比如，游戏行业龙头股三七互娱、国内天线龙头信维通信、芯片巨头【圣邦股份(300661)、股吧】在本轮白马股闪崩潮开始时率先领跌。

　　此外，华润微、【紫光国微(002049)、股吧】，涪陵榨菜、长春高新、广联达、三一重工、宝信软件、伊利股份、顺鑫农业、青岛啤酒、蓝思科技、古井贡酒、隆基股份、诚迈科技等在内的多只白马股也均出现过闪崩跳水。

　　不过，从披露的基金三季报和上市公司三季报显示，抱团上述闪崩白马股的基金在三季度操作思路出现了较大分化。

　　以长春高新为例，三季报显示，二季度新进的中欧医疗健康在三季度进行了增持操作，招商国证生物医药指数分级于三季度新进前十大流通股东，但二季度分别增仓和新进的广发科技先锋、广发双擎升级从前十大流通股东名单中消失。值得一提的是，三季度社保118组合、101组合、106组合和116组合均对该股进行了减持，合计减持近300万股。

　　基金三季报显示，长春高新位居基金三季度减持前50大重仓股之首，基金合计持股数已由二季度末的6945.07万股，减少至三季度末的4728.69万股。

　　闪崩白马股三七互娱三季报显示，中欧中小盘、南方成长先锋于三季度新进为前十大流通股东，二季度新进的社保111组合在三季度进行了减持，社保416组合则于三季度末在前十大名单中消失。基金三季报显示，该股也位列基金三季度减持前50大重仓股行列，基金合计持股数由二季度末的19120.92万股，减少至三季度末的12635.94万股。

　　隆基股份三季报显示，虽然该股为700多只基金重仓持有，但三季度末只有广发科技先锋和广发双擎升级现身前十大流通股东，且前者在三季度减持，后者为三季度新进。基金三季报显示，该股三季度末位列基金三季度增持前50大重仓股行列之首，基金合计持股数由二季度末的49982.25万股，增至三季度末的60552.8万股。

　　此外，基金三季报显示，隆基股份、伊利股份、三一重工、长春高新、广联达、紫光国徽等三季度末均现身基金前50大重仓股行列，伊利股份、三一重工、紫光国徽也均为基金三季度增持前50大重仓股。

　　优质白马回调属于正常现象

　　对于机构抱团的部分医药、科技成长、必选消费板块个股出现的闪崩现象，有基金经理认为，短期回调的主要原因在于前期涨幅过大，回调属于正常现象。长期看，各个行业内部的个股分化越来越明显，好公司和差公司的收益率差异也越来越大。

　　兴全商业模式优选基金经理乔迁表示，其在三季度减持了部分期间涨幅较大、股价对基本面反映较为充分的公司，同时增持了部分短期基本面仍存在压力，但股价反映已较为充分，长期维度内基本面价值突出的标的。调整的核心原则仍然是长期维度内基本面和估值水平的匹配，适度保持耐心，相信长期维度内的价值回归。

　　交银施罗德持续成长主题基金经理何帅表示，在三季度兑现了部分医药板块的持仓，新增了部分军工类及快递物流公司的持仓。在他看来，随着“特殊时期”逐渐过去，市场将逐渐回归由公司基本面驱动的逻辑，而非估值的继续抬升，未来将继续聚焦于选择可持续成长的公司或者性价比较高的股票，在一定安全边际下，力争为持有人持续获得长期稳定的超额回报。

　　广发双擎升级基金经理刘格崧表示，三季度重点配置了以半导体、新能源、医疗服务为主的成长行业。他认为，随着国内疫情的缓解，必选消费品的优势在逐渐减弱，看好新能源行业的长期发展。“光伏行业全面进入平价时代，海外需求明显恢复，行业已经进入快行道。半导体行业虽然出现波动，但是我们依然看好行业的长期发展。”

　　南方成长先锋基金经理茅炜表示，在宽货币向宽信用转换过程中，叠加疫情后内需与外向型行业的景气度恢复，对四季度的市场充满信心，看好新能源、消费电子、光伏、互联网等行业。未来依然坚持从长期价值和产业趋势出发，更加坚定持有能够抵御经济周期波动的龙头公司，以更长的视角去进行投资的判断与决策。