华融证券：坚定持股不折腾

上周市场继续上扬，截至收盘，上证综指报4441.66点，深证成指收报14818.64点。当周，上证综指累计上涨1.09%，深证成指累计上涨1.51%，均已连续八周飘红。中小板指上周跌1.27%，创业板指周涨4.50%。行业方面，29个中信一级行业涨跌互现。其中，建筑、传媒和家电板块涨幅居前，而钢铁、食品饮料和机械行业处于领跌位置。

　　　　策略展望与思考

　　盘面上，大盘在上周四临近尾盘的时候出现跳水，并最终小幅收跌。然而，拉长时间周期来看，上证综指和创业板指在4月份的累计上涨幅度均在20%左右。

　　无论是大盘股还是小盘股，在4月份的较大涨幅都从一个侧面再次说明，看好长期的上行趋势就应该坚决忽略掉短期的震荡调整。很多时候，短期持股的不坚定和犹豫徘徊，只会让投资者鼠目寸光。事后回过头来再看，一定是得不偿失，捡了芝麻、丢了西瓜。本来想做波段，结果做着做着，就把自己洗了出去。

　　驱动因素上，本周值得大家注意的，就是又一批次的新股发行对大盘的影响。以前市场不好的时候，每一次新股申购都会对大盘带来抽水效应、跌跌不休。但在牛市中，我们看到，这几次新股申购对大盘的影响几乎可以忽略不计。一个很重要的原因，就是流动性泛滥的前提下，新股申购带来的资金分流实在是微不足道。

　　因此，一方面，我们推荐投资者在资金充裕的前提下，可以继续考虑新股申购这一无风险套利行为。另一方面，持有股票、并且确定不参与打新的投资者，也无需担心本轮打新预计带来的2万亿资金冻结。

　　毕竟绝大部分冻结资金将在之后解冻，甚至会回流到二级市场变成新的增量资金。简而言之，牛市趋势未尽，拉长周期来看，一定要坚定持股，不折腾。