收评：大盘向上突破难度开始加大 谨防再次杀跌

　　盘面综述：受隔夜美股大涨影响，A股今日并没有应声上涨，除早盘高开有所表现外，沪指基本上全天维持震荡走势，午后甚至翻绿下跌。券商股午后持续下杀，创业板指跌逾1%，深证成指跌近1%。临近收盘期间，煌上煌、特力A等前期妖股暴力拉升，【恒立实业(000622)、股吧】虽然受交易所监管函影响盘中打开涨停板，但在资金涌入下，再次封涨停。截至收盘，沪指跌0.22%，连续4日下挫，报2635.63点，成交1286.69亿元；深证成指跌0.7%，报7698.02点，成交1679.06亿元；创业板指跌1.2%，报1329.59点，成交499.87亿元。

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　　大盘向上突破难度已开始加大(本页)

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　　大盘向上突破难度已开始加大

　　今日两市股指中幅高开后回落，10:05时见早盘低点后震荡回升至中午收盘；午后股指持续走低并翻绿；盘面热点：st板块、水域改革、创投概念、猪肉、生物疫苗、超导概念、租购同权、农林牧渔、文教休闲等板块表现良好；总体来说：今日市场再度呈现震荡整理的行情。

　　在昨日《上攻动能为何出现弱化？》的博文中，湘财证券樊波明确表达了一个重要的观点：“沪指上档压力位不可小视，妖股和非主流板块的上涨，对于行情向上的发展是不利的，当下行情谨慎点没错。”相信长期坚持阅读我们博文的投资者都应该非常明白我们的态度。

　　那么，从今日盘面来看，股指受外围大涨的影响中幅高开，但由于A股自身并非强势的内核原因，今日的大盘并没有跟随美股大涨，这又一次说明A股和美股并不是正相关的关系，所以拿美股和A股对比说事的投资者需要继续捋顺思路，任何事情分析的基本逻辑当然是内因第一，外因次之。

　　就技术面来看，沪指已在此位置横盘四天，多次向上冲击无果，波动的最高区域在2676点，热点板块中大多数是一些小规模不具备影响力的边缘化板块，尤其是ST板块今日大规模涨停，更说明市场弱势的本质，操作上当然要以防守为主。

　　总结一句话：横向整理不会长久，热点板块全部表现完之后，市场向上的动能消耗殆尽之时，空头的力量又将卷土重来，短期战术上以策略性防守为主。樊波 来源： 湘财证券

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　　今日小结

　　今日，两市双双高开，开盘后纷纷走低，深成指率先翻绿。而此后，券商板块直线拉升，带动其他板块跟随，指数探底回升并连续上行毕竟日内高点。午后开盘，指数连续跳水，深成指再次跌破昨日收盘价，而沪指紧随其后跳水翻绿走低。

　　明日策略

　　全天，指数冲高跳水，连续震荡后迎来调整。盘面上，指数高开低走下多板块回落，而个股虽然活跃下分化也开始加大；消息上，深交所向恒立实业下发关注函，要求公司就股价异动说明相关情况。作为市场的“妖股”，这个信号对题材股的炒作有一定的打击；技术上，短期均线多头排列，但成交量开始萎缩，缺口位置压制以及上方均线压力下，短期或有回调风险。

　　总体看，近期持续强调的谨慎在今日初步浮现，券商盘中诱多后的杀跌以及多板块的冲高回落，都预示短期上行动能的衰竭以及获利盘的回吐需求。实际上，近期看似小区间的横盘震荡实则暗流涌动，盘中多次的探底回升却迟迟不能突破，这就为指数的回调埋下伏笔。眼下，密集政策刺激暂告一段落，证券为首的权重股拉升也有所停滞，而题材股轮番炒作后持续性不强，同时面临缺口以及上方的压力，短期市场回调的需求升级。

　　操作关注

　　操作上，中线继续选择优质标的进行布局，而短线可继续进行个股博弈，同时做好逢低再次加仓以及建仓的准备。具体标的上，低估值的蓝筹股以及业绩良好的成长性龙头可优先关注。郭一鸣 来源： 巨丰投顾

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　　公司主营：智能制造装备的设计、研发、生产与销售。互联网

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　　过去一个月股市的大幅波动让不少投资者心有余悸，但在股市低迷的同时，包括保险、证金、汇金、社保等各路资金却逆市申购了上证50、沪深300、中证100、创业板等多只ETF，股票型ETF过去一个月(2018年10月8日到11月7日)净申购规模在480亿到490亿之间，在各路资金的簇拥下，股票型ETF规模呈现加速攀升势头2004年中国有ETF以来，史上最牛的1个月时间(净申购份额和规模最大)。

　　值得注意的是，本轮净申购资金绝大多数集中在五大ETF巨头基金公司，华夏、华泰柏瑞、南方、易方达和华安基金五巨头就净流入410多亿，其中华夏和华泰柏瑞单月流入超百亿，分别为134亿和102亿。

　　净申购250亿份

　　对应近500亿资金

　　数据显示，截至11月7日收盘，全市场142只权益ETF规模为3036.96亿元，站稳3000亿元关口。

　　从数据来看，随着A股波动性加大，大盘宽基指数呈现明显的资金净流入的态势，跟踪沪深300、中证500、上证50、创业板指等场内指数基金皆出现明显的净申购现象，比如华泰柏瑞沪深300ETF以98亿元的增长问鼎单月规模增长之首，单月增速也高达35%左右，成为各类型资金追捧的热点。

　　此外，南方中证500ETF、华夏上证50ETF、易方达创业板ETF等基金也受到明显的资金净申购，净申购规模皆在40亿元以上。

　　在市场波动加剧情况下，资金的避险和追涨的两极分化现象严重，以布局低风险的国泰上证180金融ETF、追逐热门的券商板块的国泰中证全指证券公司ETF，皆成为资金追逐的热门主题，两只ETF规模增长也不少。

　　华安创业板50ETF逆袭问鼎龙头

　　从近一月基金份额净申购的排名看，今年遭遇大幅调整、弹性较好的创业板指受到资金的青睐。

　　数据显示，华安创业板50ETF、易方达创业板ETF、广发创业板ETF三只跟踪创业板指相关指数的ETF基金份额皆受到资金的净申购，华安创业板50ETF单月净申购份额高达62.7亿份，单月总份额增幅高达40%以上。

　　五大公司揽得410多亿资金流入

　　从权益ETF规模增长较快的基金管理人看，华夏基金以单月134亿元的规模增长位居榜首，明显领先于其他基金公司，旗下上证50ETF和沪深300ETF的资金流入都在全部ETF前五名。

　　华泰柏瑞基金则以102亿元规模增长紧随其后，单月规模增速为30%以上。

　　南方、易方达、华安基金等都依靠旗下核心产品的规模大增，跻身单月规模增长前5名的公募基金公司。

　　从场内基金吸金情况看，单月新增的480多亿元规模，前五名公募管理人独揽410多亿元，接近净申购资金的近9成，无疑成为此轮资金抄底市场最大的受益者，ETF市场呈现明显的“强者恒强”的龙头效应。

　　证金、汇金、保险、券商青睐ETF

　　从这类型基金的持有人看，保险、证金、汇金、社保等各路资金的身影频现。

　　以华夏上证50ETF为例，今年中报数据显示的基金前十大持有人中，中央汇金投资有限责任公司持有份额为67.46亿份，占上市总份额比例高达49.53%，为华夏上证50ETF的第一大持有人。

　　而从最新三季报披露的数据显示，华夏上证50ETF的机构持有人份额仍为67.46亿份不变，但由于基金总份额增速较大，该机构持有人的份额占比降至43.47%。

　　从另一投向港股的ETF龙头——恒生ETF的半年报的持有人看，险资成为配置恒生ETF的主要拥趸。

　　北京某大型公募基金公司表示，近一月ETF份额逆市大增，主要有两方面的原因：一方面，当前A股估值不断降低，上证50、沪深300、中证500等市场主要指数的估值均进入了历史低位水平，显现出较高的投资性价比，各类投资者的长期配置需求上升，而ETF投资效率高，成为机构投资者长线布局的首选工具之一。

　　另一方面，当前A股市场股票数量多，投资者选股难度大，且持有单一个股风险较大，ETF等指数类产品是组合投资，一篮子买入多只个股，能够有效分散投资风险，弱化“黑天鹅”事件对整体收益的影响。

　　中国基金报 李树超