国金证券：黄金和美国国债的配置机得到确认

　　国金证券指出，3月21日凌晨，美联储宣布维持利率2.25-2.5%区间不变，符合市场预期。黄金和美国国债的配置机得到确认。随着美国经济数据的进一步走弱，总需求下滑的方向比较确定，从而带来物价的下行和劳动力市场走弱。市场信心的走弱以及通胀预期的下行将进一步拖累美债长端收益率下行。名义利率的下行，叠加市场对货币政策转向宽松的预期上升，将会推动实际利率下行的预期升温，这将对黄金价格的中期上涨形成支撑。美股可能再度转向回落，分母端无风险利率的下降，逐渐难以对冲分子端企业盈利预期的下降。