版号审批控量提质优化产业发展 机构三逻辑绘制游戏板块布局路径

　　近日，国家广播电视总局(原国家新闻出版广电总局)公布了最新一批国产网络游戏审批信息，新增67个获批游戏，审批时间为2019年3月29日，其中1款PC游戏、1款网页游戏，1款PS4游戏，64款手机游戏。

　　业内人士指出，自游戏版号重启以来，目前已有共计11批959款游戏获得版号，平均每批次获得版号的游戏数量接近90款。按此节奏测算，预计2019年全年下发游戏版号数量3200款至3400款，数量与前期市场预期的3000款至4000款相符，约为2017年全年数量的三分之一。由此可见，游戏行业依然维持总量控制，以健康内容为导向的发展路线，行业落后出清、内部分化的趋势将延续，注重精品内容研发的头部公司优势将更为突出，A股市场中相关主题投资机会也值得关注。

　　市场研究中心根据数据统计发现，4月份以来两个交易日内，游戏概念板块整体表现较为突出，有84只成份股期间实现上涨，占比超过九成。【晨鑫科技(002447)、股吧】(21.10%)、元力股份(20.96%)、拓维信息(16.49%)、号百控股(14.77%)、众应互联(11.91%)、宏达矿业(10.90%)、三五互联(10.64%)等7只个股期间累计涨幅显着居前，均达到10%以上，包括瀚叶股份(9.55%)、科达股份(8.76%)、华谊嘉信(7.59%)、浙大网新(7.29%)、恺英网络(6.82%)等在内的17只个股期间累计涨也均逾5%。

　　资金流向方面，近两个交易日共有43只游戏概念股受到大单资金抢筹，其中，同方股份(13095.73万元)、晨鑫科技(12310.30万元)两只个股期间均受到1亿元以上大单资金追捧，浪潮信息(9289.46万元)、瀚叶股份(6909.34万元)、拓维信息(6383.10万元)、【号百控股(600640)、股吧】(6333.78万元)、方正科技(6212.19万元)等5 只个股期间累计大单资金净流入也均超过5000万元，上述7只个股近两日合计吸金6.05亿元。

　　从业绩方面看，目前有13家游戏行业上市公司披露了2018年年报，其中金瑞矿业(86.14%)、 浪潮信息(54.05%)、宋城演艺(20.57%)、中文传媒(11.53%)、号百控股(4.39%)等5家公司报告期内净利润均实现同比增长。在其余68家披露2018年年报业绩预告的公司中，业绩预喜公司家数达到30家，中信国安(748.20%)、金科文化(148.34%)、平治信息(142.20%)、 山东矿机(131.30%)、艾格拉斯(113.18%)、汉鼎宇佑(100.30%)、迅游科技(100.19%)等7家公司2018年年报净利润均预计实现同比翻番。

　　对于游戏板块的后市布局机会，广发证券建议从以下三个角度展开：1。 创新红利并未枯竭，2018年以来，吃鸡类游戏、BattlePass、自走棋、真人互动式电影等创新层出不穷，随着轻度玩家逐渐过渡为重度玩家，各类细分领域的需求仍待释放，仍有望给市场带来较大的增量。2。 国内公司产品和发行优势明显，出海节奏加快，其中的变化特征是：一是上市公司开始凭借资本和产品优势后来居上；二是品类上从原来重度为主到超轻度等全品类覆盖，各个细分领域都有头部产品涌现。3。长远来看，云游戏或是颠覆渠道的一种方式，云游戏作为5G时代即将落地的应用场景，Google、腾讯等大厂纷纷入局，各个产业链环节也逐渐成熟，将改变当前的游戏以应用商店为主的分发模式，产生类似“社交电商”的效果，直播、社区等成为核心的分发渠道，增强用户对游戏的黏性和消费频次。建议关注完美世界、吉比特、三七互娱、游族网络等相关标的。