近八成银行股面临破净行情 板块分化态势凸显

　　6月18日晚，证监会正式核发上海农商银行IPO批文，上海农商行将成为第41家A股上市银行，也是第10家A股上市农商行。今年以来，银行IPO不断提速，【齐鲁银行(601665)、股吧】于6月18日正式登陆上交所，瑞丰银行也已完成新股发行，进入等待上市队列之中。值得注意的是，银行板块整体分化态势凸显，在银行业整体指数跑赢沪深300的同时，四成银行股股价已跌破发行价。

　　2021年，中小银行上市热度明显提升，除已步入上市轨道的齐鲁银行、【瑞丰银行(601528)、股吧】、上海农商银行之外，截至目前，还有13家银行尚在“候场”A股IPO。然而，不少已上市的银行市场表现较为低迷。数据显示，截至6月18日，在目前的39家上市银行中，共有31家银行市净率低于1(即“破净”)，占比接近80%，16家银行股价跌破发行价，7家银行当前股价相对发行价已折价三成以上。

　　在此背景下，不少上市银行启动相应稳定股价措施。6月11日，青岛农村商业银行股份有限公司发布关于稳定股价方案的公告称，该行拟采取持股5%以上股东及时任董事(不含独立董事)、高级管理人员增持股票的方式稳定股价，其中，持股5%以上股东本次拟增持的金额不低于4095万元。此前，长沙银行、邮储银行、西安银行、苏州银行、【紫金银行(601860)、股吧】、浙商银行等也相继发布关于制定稳定股价具体方案的公告，内容包括5%以上股东及实控人的一致行动人出手增持等，最高增持金额接近9000万元。

　　银行板块分化态势进一步凸显。尽管不少上市银行股价跌破发行价，但从指数角度来看，今年以来，银行板块整体表现良好。数据显示，截至6月18日，申万一级银行业指数年内涨幅达到7.03%，跑赢沪深300指数的年内涨幅-2.09%。6月18日，齐鲁银行正式登陆上交所，当日涨幅高达44%；江苏银行、南京银行、招商银行、成都银行四家上市银行年内涨幅超过20%，宁波银行等10家银行年涨幅超过5%。

　　对于日前银行板块表现，中信建投指出，在当前的流动性环境下，尽管银行净息差回升，但是资产质量压力增加，银行股或继续估值承压。

　　业内人士表示，未来银行股分化将成常态，但后续银行股估值有望逐步抬升。中原证券指出，应在当前银行板块分化格局中寻找投资机会。银行业经营综合性和多元化的优势日益凸显，全国性银行竞争优势在增强，地方性中小银行竞争力减弱；对地方性银行而言，地域经济基础的重要性日益体现，区域经济发达地区的区域性银行相对同类型银行更有优势；能引领转型的银行在转型过程中进入二次增长路径，竞争力会明显增强；公司治理完善，资产包袱轻的银行具备更强的穿越周期能力，其他银行则需要更长的时间来消化经济波动。

　　东吴证券研报则表示，一季度企业中长期贷款放量，实体融资需求旺盛，不仅推动银行信贷规模放量，同时有利于资产质量修复，相当利好银行基本面。同时，贷款利率回升带动商业银行净息差企稳，将构成银行今年基本面核心拐点。