免费研报精选：基本面、政策面、公司面共振！全面看多煤炭板块

　　今日(6月24日)A股三大股指全线高开，盘初迅速急挫，随后维持弱势震荡格局。从盘面上来看，轻指数重个股行情再现，券商股一度有护盘表现，光伏建筑一体化概念掀起涨停潮，煤炭、汽车整车等板块表现突出。

　　【中泰证券(600918)、股吧】提到，建议下半年关注两类行业稳定的业绩表现。一类是景气向上，业绩稳定的新能源、电子；另一类是前期疫情受损，修复弹性较好，近期景气边际回暖的下游消费服务业。

　　在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

　　【主题一】煤炭

　　华金证券表示，受事故频发和七一临近，产地安全检查频繁，坑口资源紧张，价格上行；下游接受度略差，电厂大规模招标进口煤，但价格优势不明显，预计港口煤价将跟随坑口价格上行。

　　华金证券进一步分析，山西开展安全督查，焦煤供给继续收紧，下游采购困难，被动去库；蒙古受疫情影响部分关口关闭，资源较少，加剧资源紧张；受环保政策以及原料不足影响，部分焦企主动或被动限产减产，部分焦企提价120元/吨，钢厂采购积极，预计焦价短期偏强。在需求相对较强的背景下，供给扰动再次成为影响价格的主要变量。在矿难频繁和建党周年临近的情况下，预计煤炭价格延续强势。

　　华西证券提到，在动力煤迎旺季，钢铁季节性淡季将来临的情况下，动力煤和焦钢产业的价格或将分化，我们看好此前涨幅较少的动力煤龙头煤企的韧性，以及供给端收缩逻辑稳定且持续的焦煤龙头。煤炭开采概念上市公司的二季度业绩预计将量价齐升、同比大增，推荐动力煤龙头陕西煤业、中国神华、露天煤业，焦煤区域龙头盘江股份，受益标的【山煤国际(600546)、股吧】、潞安环能、中煤能源等。

　　信达证券指出，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早中期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭开采概念正当时。全面看多煤炭开采概念，继续推荐关注煤炭的历史性配置机遇，重点推荐三条投资主线。

　　　　【主题二】汽车整车

　　浙商证券指出，目前国内和欧洲新能源车销量增速较高，美国补贴政策逐渐落地，2020年销量有望复制欧洲2020年走势；行业芯片供应不足问题有望在21Q3 缓解，原材料价格趋稳，板块盈利能力出现拐点。因此我们建议持有新能源，超配汽车板块。

　　新能源：国内供给改善驱动需求；欧洲补贴正当时，销量高增长；美国新能源车补贴政策逐步落地，电车和储能业务有望翻倍式增长，行业基本面向好，短期看估值较高，但1-2 年有望消化高估值，长期看好，回调建议加仓。重点推荐动力电池龙头宁德时代，建议关注亿纬锂能、比亚迪等；

　　乘用车：汽车板块景气度底部拐点出现，预计Q3 整车板块量利双升。重点推荐2021-2022年强产品周期的吉利汽车、长城汽车，建议关注华为产业链的长安汽车；

　　零部件：看好具备长期成长逻辑的标的，重点推荐特斯拉产业链的拓普集团、新泉股份，以及业绩底部反转的精锻科技等，建议关注福耀玻璃、星宇股份、玲珑轮胎、【爱柯迪(600933)、股吧】等。

　　华福证券表示，汽车板块已度过预期最悲观的时间段，缺芯是结构性的，需求侧稳健，库存健康，继续看多汽车板块。

　　　　【主题三】券商

　　东莞证券表示，2021年下半年，随着资本市场改革进程提速，行业将逐渐形成差异化发展格局，细分领域的优势将逐步显现，叠加监管层有意推动行业高质量发展，投行业务与财富管理业务有望打开广阔的业绩空间，推动行业估值上升。

　　渤海证券指出，短期来看，对流动性边际收紧的预期使市场行情波动加大，具有高β属性的证券板块受市场环境影响较大，提高了券商基本面与估值的不确定性。长期来看，当前资本市场改革在持续推进，资本市场基础制度不断完善，全面推进股票发行注册制、大力培育机构投资者，引导长期资金入市、建立常态化退市机制等对形成高质量、大规模的资本市场具有重要意义，有望给券商带来在业务空间、业务模式上的新一轮发展机会。

　　　　【主题四】光伏建筑一体化

　　国盛证券指出，政策开展整县屋顶分布式光伏开发试点，行业成长有望提速。分布式光伏对配网功能提出更高要求，配网建设企业有望显着受益。分布式光伏发电接入配电网后，配电系统将由原来单一电能分配角色转变为集电能收集、传输和分配于一体的新型电能交换系统，带来配电网功能与投资的升级。

　　未来如若屋顶分布式光伏大面积应用，配网建设企业有望显着受益：1)新建配网需求增多同时订单体量有望增大；2)存量配网更新改造需求有望持续提升；3)配网建设企业可主动挖掘业主分布式光伏建设需求，开拓分布式光伏建设新业务增长点。

　　东吴证券表示，国企央企进场，加速分布式光伏渗透：此前分布式光伏项目由于缺乏规模效应致管理成本高，发电央企几无涉足，本次“整县”开发的形式，为大型央企介入分布式市场提供了良好契机，大型央企在政府背书、品牌、贷款利率、当地银行资源、政府资源上有得天独厚的优势，再搭配具备经验的地方民企一同进行分布式项目开发，预计大大加快分布式光伏的推进速度，加速分布式光伏渗透。