白酒龙头近腰斩 基民煎熬：马上中秋国庆节 还不涨？知名基金经理研判来了

　　消费白酒概念持续走弱，年内累计跌幅超过20%，消费基金更是套牢了不少投资者。近期，不少备受煎熬的基民直呼：“马上中秋国庆了，还不涨？”

　　细心的投资者发现，朱少醒、胡昕炜等公募大佬开始调研消费股了。并且，被基民称为“大师兄”的招商中证白酒基金经理侯昊发话了：全国范围内消费场景已基本恢复常态，白酒概念有望在“双节”(中秋节和国庆节)旺季前后，迎来预期逐步修复过程。

　　主题基金平均跌幅为6.36%

　　9月15日，Wind饮料制造指数跌逾2.5%。从K线走势图来看，从6月8日的阶段性高点至9月15日，该指数跌幅达到了22%。拖累消费板块走势的，主要是白酒和食品类白马股。

　　9月15日，泸州老窖盘中一度跌逾5%，收报172.87元，下跌4.77%，与年初的高位323.86元相比，近乎腰斩。【东鹏饮料(605499)、股吧】下跌4.99%，五粮液和山西汾酒跌幅均在3%以上。

　　　　截至9月15日，市场共有119只成立时间在2021年之前的消费主题基金，今年以来这些基金的平均收益率为-6.36%，其中有51只基金的亏损幅度在10%以上。汇安消费龙头A成立于2020年8月11日，今年以来净值下跌幅度为21.85%；长信消费升级A、中金消费升级等基金的下跌幅度均在18%以上。

　　面对如此惨淡的投资业绩，网友对基金经理的投资能力表示怀疑：“马上中秋国庆了，还不涨？”还有网友认为，跌了这么久，回归行情可能要来了。

　　图片来源：天天基金网

　　大佬调研释放回归信号

　　招商中证白酒基金经理、招商基金量化投资副总监侯昊表示，白酒概念前期涨幅较大，资金兑现收益及分流至其他确定性较好的成长板块，导致近期走势较弱。但从基本面角度看，白酒行业基本面扎实，在消费升级及集中度提升趋势下仍具备较好的配置价值。

　　诺安主题精选混合基金经理罗春蕾对记者指出，消费板块现阶段仍处于消化估值过程，这需要一定的时间和空间。“通过时间来消化估值可能是主要方式，即通过长期的业绩稳步增长来消化估值。从这个维度看，大消费依然是中期行情主线，这意味着它们仍会持续获得大资金青睐。”

　　近期，不少机构加紧对消费公司的调研。9月6日，东鹏饮料披露的投资者调研报告显示，东鹏饮料最近迎来了朱少醒、胡昕炜等多位顶流基金经理调研。此外，9月6日-7日，包括睿远基金、交银施罗德基金、富国基金等在内的80家机构调研了【立高食品(300973)、股吧】。

　　市场人士认为，这可能是消费股重新回到机构主流配置的信号之一。

　　华南某公募投研人士直言，历经前期大幅下跌后，市场对消费股的回归行情充满了期待。一方面，新能源车、光伏等板块的年内涨幅，已基本兑现了未来三年之内的发展预期，估值也处于高位；另一方面，消费板块通过前期的大跌，估值已基本回归合理区间，回归行情是值得期待的。

　　消费投资机会在扩大

　　侯昊指出，白酒的基本面发展状况良好，板块有望在“双节”(中秋节和国庆节)旺季前后，迎来预期逐步修复过程。

　　侯昊说到，从业内情况来看，白酒动销稳中有进，经销商备货基本正常，回款与发货进度有序进行。从需求端来看，预计疫情对“双节”消费影响不大，全国范围内消费场景已基本恢复常态。从价格角度看，市场价格有所波动但基本稳定，龙头白酒前期批价短暂下跌但又迅速恢复了正常。受益于消费场景和消费能力恢复，后续次高端价位产品有望快速放量，有望继续带来业绩弹性。

　　罗春蕾指出，随着民众可支配收入持续提升，国内大消费领域的潜力将会持续释放。更加大众化的消费品，尤其是必需消费品(食品、医疗等)类公司，会为更多消费者带来质优价好的服务。因此，大消费投资机会一直在扩大。

　　罗春蕾介绍，随着科创板持续扩容，医药领域的很多创新药、医疗器械、研发服务上游等公司纷纷登场。这意味着，未来A股可选择的优质大消费类公司数量在持续增加。