六成股份即将解禁 这只银行股迎“大考”！25亿配股刚落地 股价如何回应？

　　青岛银行即将迎来上市三年来最大规模的一批限售股解禁。

　　这批解禁的限售股是青岛银行首次公开发行A股前已发行的股份，将于1月17日上市流通。据该行公告披露，此次即将解禁的A股限售股共约16.31亿股，占青岛银行A股股份的59.39%，占该行股份总额的36.17%。若以最近一个交易日的收盘价计算，此次解禁市值已超72亿元。

　　解禁公告发出后的首个交易日(1月14日)，青岛银行股价应声下跌，当日报收4.44元/股，跌幅1.11%。就在不久前的1月12日，青岛银行宣布完成A股“10配3”的配股发行，认购比例94.87%，配股价为3.20元/股，认购金额25.02亿元。

　　近6成股份将解禁

　　日前，青岛银行晚间公告称，约16.31亿股A股股份将于2022年1月17日锁定期届满并上市流通，此次上市流通的股份为首次公开发行A股前已发行股份，占该行A股股份的59.39%，占该行股份总额的36.17%。

　　资料显示，青岛银行于2015年底、2019年初先后在香港联交所、深交所挂牌上市，是全国第二家实现“A+H”股上市的城商行。截至2022年1月6日，该行境内上市人民币普通股(A股)约27.47亿股，其中包括有限售条件股份约21.42亿股。此次解禁后，限售股数将减少至约5.1亿股。

　　根据青岛银行公告，此次申请解除股份限售的股东户数为167户，其中包括22户法人股东、145户自然人股东。其中，自然人股东大部分为持有该行股份的董事、监事、高级管理人员，以及持有内部职工股超过5万股的个人，在持股锁定期满后，这类自然人股东将继续承诺每年可出售股份不得超过持股总数的15%，5年内不得超过持股总数的50%。

　　但前述对自然人股东解禁后的交易限制，难以减轻此次解禁对青岛银行股价造成的压力。此次该行解禁股份中，法人股东持股占比高达98%。

　　具体而言，对照青岛银行三季报披露信息，该行第二大股东青岛国信实业有限公司所持有的股份全部解禁，该公司持股比例为11.17%；同样位列青岛银行普通股前十大股东的青岛海尔空调电子有限公司、山东三利源经贸有限公司、海尔智家股份有限公司、青岛海仁投资有限责任公司、青岛即发集团股份有限公司所持股份也全部解禁，持股比例共计16.43%。

　　“银行个股面对解禁考验普遍报跌。”一位分析人士指出，“但解禁并不意味着股东会立即减持，当前银行股股价表现不佳，股东不一定会有减持动力。加上如果未来业绩预期向好，股东也可能在更长时间内逐步减持，或主动选择继续持有。”

　　事实上，与银行股普遍情况相同，近两年青岛银行的股价表现也较为低迷。自2020年年底触达6.8元/股高点后，该行股价就一路震荡下行，去年下半年来一直在4.52元/股的发行价上下徘徊。截至1月14日(解禁公告发出后的首个交易日)，青岛银行A股收盘价为4.44元/股，跌破发行价。

　　值得注意的是，此次解禁公告发出时，青岛银行A股配股、H股配股尚未完成发行上市。“因配股而产生的股份总额变化情况，本行将及时发布相关公告。”该行公告显示。

　　配股募资终落地

　　早在去年年初，青岛银行就已披露配股募资计划，拟按每10股配售不超过3股的比例，向A股、H股原股东配售股份募集不超过50亿元资金，用于补充核心一级资本。

　　历时一年之久，青岛银行终于在今年1月12日发布A股“10配3”的配售发行结果公告，A股有效认购股数7.82亿股，占可配售股份的94.87%，配股价3.20元/股，认购金额25.02亿元。这些资金将被青岛银行全部用于补充核心一级资本。

　　此前，青岛银行曾在公告中表示，由于该行需要在持续满足监管部门资本充足率最低要求的基础上，预留一定比例的风险缓冲资本，以进一步增强抵御风险的能力，加之资产规模增长需与资本规模增长相匹配，如果不进行资本补充，预计资本缺口将对该行未来的业务发展构成一定制约。

　　该行三季报显示，截至2021年9月底，该行核心一级资本充足率为8.35%，低于银保监会披露的商业银行同期平均数据(10.67%)。

　　为完成此次配股发行，青岛银行于1月5日至12日停牌，1月13日复牌当日，该行股价涨2.75%，次日或受解禁消息影响，股价转跌。

　　交易复牌前一日(1月12日)，青岛银行同时还披露了2021年业绩快报。去年全年，该行实现归母净利润29.23亿元，同比增长22.08%；实现营业收入111.36亿元，同比增长5.65%。截至去年年末，该行不良贷款率1.34%，比上年末下降0.17个百分点；拨备覆盖率197.42%， 比上年末提高27.80个百分点。

　　光大证券王一峰团队在近日发布的研报中维持了对青岛银行的“买入”推荐。该团队认为，“近年来青岛银行保持较好信贷增速，城商行中较早布局了理财子公司，同时资产质量不断夯实。随着配股方案顺利实施，核心一级资本得到有效补充，进一步夯实资产端拓展基础”。

　　【中泰证券(600918)、股吧】戴志锋团队也在1月16日微微调高了对青岛银行的盈利预测，并表示该行“立足青岛，扎根山东，具有优质多元的股东结构，高管均通过市场化选聘，具有深厚的行业认知和市场化管理理念，资产负债结构持续优化，业绩具备底部回升良好发展的基础，建议保持关注”。

　　但一位香港银行人士指出，当前市场对区域性中小银行的不良风险仍有疑虑，尤其是对房地产行业的政策限制，对这类中小银行的资产质量和信贷增速均有较大影响。

　　青岛银行2021年业绩快报显示，该行的信贷投放仍维持较高增速。截至去年年末，该行资产总额、贷款总额较上年末分别增长13.58%、18.12%；负债总额、存款总额较上年末分别增长13.99%、15.17%。

　　但根据青岛银行2020年年报及2021年中报，该行房地产贷款投放占比(房地产业+建筑业+个人住房贷款)分别为41.36%、39.80%，其中，个人住房贷款已超监管红线。