基建股：业绩稳定 机构融资买入

　　四季度以来基建工程股走势强劲，其中，以“一带一路”概念的表现最为“抢眼”，截至11月24日，“一带一路”概念股整体累计实现了17.54%的涨幅，位居Wind划分的165个概念中涨幅榜的第三位。中国交建(601800,买入)、中铁二局(600528,买入)、中国铁建(601186,买入)的累计上涨均超过了30%。

　　多重利好催化基建股

　　“一带一路”概念的62只个股中，56家公司四季度以来股价上涨，29家公司跑赢了同期市场平均水平。与此同时，PPP板块中的基建股葛洲坝(600068,买入)也表现不俗，四季度以来股价累计上移了21.87%。多数观点认为，在“一带一路”及国内PPP推动建筑企业订单业绩加速增长等多重利好下，“一带一路”、PPP概念股有望重新站上资本风口，后市有望迎来股价上涨的“第二春”。

　　整体业绩增长稳定

　　基建类公司今年前三个季度的整体业绩表现也是可圈可点。三季报显示，今年前三个季度62家公司整体创造净利润506.18亿元，相比2015年同期增长了27.17%。从个股看，其中40家公司净利润同比实现正增长，24家增长幅度超过30%。2015年完成了重大资产重组的建设机械(600984,买入)今年三季报业绩增速最为明显，7048.23万元的利润额相比2015年同期大幅增长了2565.83%。与此同时，宁夏建材(600449,买入)等12家公司的三季报业绩增速也十分强劲，相较去年同期均实现了翻倍增长。

　　此外，统计观察PPP概念中的建筑类公司，今年前三个季度整体的业绩增长也十分稳健，13家公司累计实现净利润48.55亿元，相比2015年同期增长了26.67%。从个股的增长情况看，今年三季报仅有安徽水利(600502,买入)出现了业绩的下滑，其余公司全部增长，增长势头最猛的美丽生态(000010,买入)借助新增全资子公司八达园林纳入合并范围，净利润同比暴增693.49%。云投生态(002200,买入)、腾达建设(600512,买入)报告期内的利润增势也十分喜人，相比2015年同期分别增长了598.58%和236.38%。而从增长原因看，云投生态则更为稳定，公告显示利润的大增主要系公司业务订单增加，业务收入较上年同期增长。同时，公司加强了成本控制，对经营业绩产生了积极影响。

　　随着三季报的收官，目前市场已经开始将目光投向年报行情。统计数据显示，目前75家“一带一路”和PPP建筑类公司中，有25家提前公布了今年全年的业绩预告，其中18家公司有望分别以预增、略增、续盈和扭亏的不同方式全年业绩预喜。12家公司的全年利润增长预期在30%以上，8家公司的增长预期超过了50%。云投生态的全年业绩预期十分优异，这得益于公司业务订单的增加，全年利润有望实现245.42%~295.18%的同比增长(表2)。

　　机构资金认可

　　若看好某个行业或个股，机构往往会选择增持该行业或个股。今年三季度，“一带一路”、PPP概念中的建筑类个股，再一次如数成为了各大机构的重仓标的，前十大流通股股东中全部出现了机构的身影(表3)。从参与热情看，中国铁建的入驻机构家数最多，三季度末共有中国证券金融股份有限公司、中央汇金资产管理有限责任公司、国华人寿保险股份有限公司等60家机构投资者共同持有，累计持股比例77.95%。不过，尽管中国铁建的机构持股比例为目前概念股中最高的公司，但从自身来看，相比二季度末实则出现了6.61%的下滑。而如果从三季度的增持情况看，统计显示，目前共有18家“一带一路”和PPP概念中的建筑类公司， 如美尚生态(300495,买入)、葛洲坝、铁汉生态(300197,买入)得到了机构的认可而被增仓。

　　另外，随着大盘的震荡攀升，A股市场中的多头力量也元气渐复，统计数据显示，截至11月24日，作为多方力量风向标的融资买入金额已超越10月全月的水平，以9561.29亿元的融资余额一举成为了今年年内的最高值。自11月以来，中铁二局、中国铁建、中国交建、中国电建(601669,买入)、北新路桥(002307,买入)等基建类公司在融资融券平台上颇受多方资金的青睐，其中中铁二局以38509.59万元成为了月内获得的融资净买入额最高的公司。