通胀续攀高峰，美债收益率再度“破2”，这回连欧洲央行也急了？

　　美国指标10年期国债收益率周四盘中升穿2%，为两周来首次。周四公布的数据显示，美国2月份CPI同比涨幅与预期相符，消费者价格压力进一步攀升至了逾40年来的最高峰。而当天公布利率决议的欧洲央行也意外释放出了明确的鹰派信号，令欧债收益率全线飙升。

　　行情数据显示，指标10年期美债收益率隔夜尾盘上涨3.7个基点，报1.994%，盘中一度触及2月17日以来最高的2.021%，时隔两周再度升破2%大关。这也预示着，避险资产美债在俄乌冲突全面爆发后而录得的涨幅已被回吐殆尽。该收益率目前已连续第四日攀升，创下一个月来持续时间最长的一轮涨势。

　　其他各周期美债收益率周四也全线走高。2年期美债收益率上涨1.8个基点报1.708%，5年期美债收益率上涨3.9个基点报1.925%，30年期美债收益率上涨3.8个基点报2.375%，盘中一度触及去年5月13日以来最高的2.42%。

　　美国劳工部隔夜发布的数据显示，2月消费者价格指数（CPI）同比上涨7.9%，1月份为同比上涨7.5%。因汽油，食品和住房成本上升，2月CPI环比上升0.8%。这两项数据均符合经济学家预期中值。不包括食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.5%，同比上涨6.4%。

　　这份通胀报告表明，即使在俄乌冲突引发大宗商品价格飙升之前，美国的通胀问题便已经在经济中深深扎根，零售汽油价格达到了史上最高水平。大多数经济学家原先预计美国通胀率可能在2月份见顶，但俄乌冲突的爆发或将意味着未来几个月的通胀数据还会更高。

　　巴克莱首席美国经济学家Michael Gapen指出，“通货膨胀不太可能再过几个月就会下降，我们需要看看这场冲突会持续多久以及制裁措施的实际破坏性。”

　　事实上，在隔夜这份众所瞩目的CPI报告发布之前，美债收益率便已经上涨，反映出市场对通胀数据可能高于预期的忧虑情绪弥漫。由于俄乌战争引发大宗商品价格持续大幅上涨，本周美国国债市场的盈亏平衡通胀预期已升至了创纪录的高位水平。

　　TrustGlobalInvestors首席策略师SeemaShah表示：“打击还在继续。美国CPI水平目前几乎是美联储2%目标通胀率的四倍，而且随着近期能源价格急升传导至通胀数据，读数只会进一步上升。”Shah补充称，美联储主席鲍威尔“肯定在倒计时，盼着下周的联邦公开市场委员会（FOMC）会议，届时他们终于可以开始收紧货币政策。”

　　这回连欧洲央行也急了？

　　面对着最新接近8%的通胀报告，美联储下周决议会作何看法，显然已成为了业内接下来的一大看点。而在此之前，隔夜率先公布利率决议的欧洲央行，似乎已率先无法淡定——欧洲央行周四出人意料加快了退出刺激政策的步伐，这表明这家此前立场鸽派的全球主要央行，已更为担心创纪录的通胀而非疲软的经济增速！

　　欧洲央行周四将俄乌冲突形容为“欧洲的分水岭”，并表示考虑到环境的不确定性，将在未来几个月调整其资产购买计划（APP）。

　　欧洲央行在最新货币政策声明中表示，将如期在3月底结束其疫期紧急购买计划（PEPP）。该央行同时指出，4月份APP计划下的月度净购买规模为400亿欧元，5月份降至300亿欧元，6月降至200亿欧元，并补充称可能在第三季度结束该计划。

　　欧洲央行管理委员会还删除了暗示利率可能“低于”当前水平的措辞，并表示利率的任何变化将在净债券购买结束一段时间后发生，并且将是“渐进的”。欧洲央行强调：“管理委员会将采取一切必要行动来履行欧洲央行力争实现价格稳定和扞卫金融稳定的使命。”

　　Quilter Investors的投资组合经理Paul Craig表示，欧洲央行面临的平衡极具挑战性，面对需要迅速果断行动的通胀冲击，以及俄乌冲突造成的经济衰退威胁，欧洲央行眼下选择了阻力最小的路径。

　　对于金融市场上的投资者而言，周四欧洲央行的鹰派决议显然出乎了许多人的意料。不少业内人士此前甚至猜测欧洲央行可能在本周按下“紧缩暂停键”，在欧洲央行利率决议公布后，欧债收益率几乎全线飙涨。

　　其中，意大利10年期国债收益率隔夜一度飙升逾20个基点，意大利是欧洲央行债券购买刺激计划的主要受益者。德国10年期国债收益率尾盘上涨6个基点至0.274%，盘中一度创下2月16日以来的最高水平。对利率预期敏感的德国两年期公债收益率上涨12.2个基点报-0.381%，原因是交易商加大了对欧洲央行加息的押注。

　　有业内人士指出，尽管俄乌冲突可能会减缓全球经济增长并增加新的经济风险，但当前主要央行显然正将更多注意力集中在一场似乎将愈演愈烈的抗通胀战役上。从毗邻乌俄的波兰到远在南美的秘鲁，不少新兴市场央行本周已再度加快了紧缩的步伐。而在G10央行中，加拿大央行本月早些时候已提高了利率，预计英国央行和美联储也将在下周这样做。

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