下半年玻璃需求向好概率微乎其微

　　 　　周边黑色强势拉涨收敛基差，玻璃(1352,42.00,3.21%)跟涨，盘中一度涨停。主力1709合约周度累计上涨6%至1341元/吨，远月1801上涨6.5%至1271元/吨。交投情绪狂热，成交量较前一周翻一倍至76W手，持仓量增加10万手至41万手。

　　微观来看，行业基本面整体尚可，但并不具备飙涨的基础。现货端，上周沙河主要厂区小幅提价10元/吨，现货盘面价集中在1250元/吨附近。厂库库存环比降低30万重量箱至3330万重量箱，较去年基本持平。厂商库存压力正常，关注6月份淡季的现货和库存表现。原料端，5月份开始纯碱价格止跌回升，上周各地纯碱报价涨50-100元/吨。当前纯碱涨幅尚未超预期，且玻璃生产有利润的条件下，原料成本炒作为时尚早。

　　中长期看，房屋销售下滑趋势明确，下半年玻璃需求向好概率微乎其微。1-4月份统计局数据显示，商品房销售面积累计同比增长15.7%，增速比1-3月份回落3.8个百分点。考虑调控对需求传导的时滞，需求萎缩在下半年仍然是大概率事件。

　　操作上，现货弱稳但没有超季节性亮点，且玻璃行业也没有供给侧支撑。长期需求预期偏空格局下，玻璃期价难以支撑100+的高升水。建议1350附近少量试空等待。