业绩遇上小阳春 券商股中长线投资机会来临

　　23家上市券商2月份业绩已经公布完毕，二月份券商业绩遇上小阳春，营收环比大增超九成。业内认为，券商股不仅有短期交易性机会，中长线投资机会也将到来。

　　　　17家净利润环比上升

　　据赢家财富网iFinD数据显示，截至3月8日晚间，23家上市券商2月份业绩已经公布完毕。2月份共实现营业收入89.38亿元，环比大增93.46%；实现净利润28.62亿元，净利润环比上升的上市券商达到17家，其中国君、国信和东北增速最大，分别为2428.5%、1624.7%和918.5%。

　　对于业绩高增长的原因，海通证券分析师孙婷表示：“一方面是由于环比基数非常低，更为重要的是A股市场有所企稳。”

　　值得注意的是，上市券商2月业绩虽然出现回暖之势，但同比去年来看，增速却呈现整体下滑。净利润同比下滑近5成。

　　“想要券商年内业绩仍维持去年的增速，是非常困难的，当把2015年这个特殊的年份剔除，和2014年相比的话，两融、经纪、股票质押、投行并购重组等还是业绩增长点，会实现稳步提升。” 东吴证券研究所所长丁文韬称。

　　另一方面与业绩回暖形成较明显对比的是，券商股估值仍在底部徘徊，部分个股更有逼近历史最低的趋势。

　　对此孙婷指出：“券商业绩仍处于历史较高水平，考虑到目前估值仍在历史底部，安全边际相当高，且市场对2016年券商业绩下滑已有充分预期，持续看好券商中长期的投资机会。”

　　　　三个角度掘金相关标的

　　事实上，今年以来，经济红利和政策红利正支撑着证券行业向上发展，从券商今后的发展来看，平安证券分析师缴文超表示今年也有三大值得期待的政策红利。

　　一是注册制实施，对券商的影响体现在将扩大投行业务规模，改变券商投行的项目选择标准，仍监管导向转为市场导向，改变投行的盈利模式，IPO和通道业务价值降低，投行竞争更具差异性。

　　二是国企改革，大部分上市券商都有国资背景，这部分券商自身有国企改革预期，此外，所属地方国资体系的国企改革会给券商带来大量的业务机会。

　　三是深港通试点，深港通实施后，将对股市有提振作用，利好券商。

　　孙婷也指出：“从中长期来看，随着市场负面因素的消化，证券行业创新有望恢复。此外监管加强将进一步规范证券市场，对长期创新发展有益。认为2016年注册制的推行、 单一通道服务商向资本中介、财富管理转型、创新业务多元化发展等方面值得期待。与此同时，券商2月业绩环比大幅改善，增配正当时。”

　　具体投资方面，国金证券分析师徐飞表示：“上周中信证券与国泰君安大股东分别进行增持，券商行业长期受益于金融体制改革，目前估值低位，具有较高安全边际，维持行业”增持“评级，个股方面推荐投行和经纪业务实力雄厚的华泰证券、国信证券以及投资能力突出的东方证券、东兴证券。

　　孙婷建议IPO储备项目数行业领先，股票承销实力较强，直接受益于投行收入恢复的广发证券，业务布局全面，IPO储备项目居前的招商证券，前瞻性强、经纪份额最大，未来财富管理转型具优势的华泰证券、华创证券，曲线上市，控股非标资产交易平台，打造互联网投行，市值小高弹性的宝硕股份。

　　缴文超则建议关注国元证券、国投安信；布局东兴证券、东方证券等。