券商股票质押回购业务火爆

　　截至目前，28家上市券商2016年年报已经全部披露完毕，在经纪业务大幅下滑，两融业务也受到市场影响陷入低潮的背景下，股票质押式回购业务却取得了不错的发展。28家上市券商2016年股票质押回购业务均实现规模增长，9家券商的规模同比增速超过了100%，申万宏源、银河证券、华安证券等规模同比增速更是超过了500%。其中，增长最多的申万宏源，增幅达到了近640%。而规模最大的则是国泰君安，截至2016年末，其表内股票质押式回购规模达到534.02亿元，较2015年末增加142.54%。

　　关注度：★★★★★

　　点评：随着股票质押式回购业务的大发展，一旦触及平仓线，短期内巨大的资金压力和可能发生的控股权易主的风险也逐渐暴露出来。事实上，监管层早已意识到了这个问题。有券商人士透露，去年10月下旬证监会机构部曾召集多家证券公司相关负责人举行了关于股票质押式回购业务的会议，为起草《证券公司参与股票质押式回购交易指引》征求意见。按照当时的思路，股票质押式回购交易规则或将大幅修改，其中包括质押比例超过50%的股票，不得再作为质押股票等。

　　券商PB业务或将迎来整改期

　　近日，因PB账户的尽职调查不力，未能发现该公司曾开展过股票配资业务，并排除其违法从事证券业务活动的嫌疑等原因，某券商被指违反了《证券公司监督管理条例》相关规定，被责令改正并暂停新开立PB系统账户3个月，并于30日内提交PB系统业务的自查整改报告。实际上，被罚背后则再次凸显了券商PB内控与规范不足等突出问题，而因滞后于加速扩大的业务规模，券商PB业务或将进入整改期。

　　关注度：★★★★★

　　点评：鱼龙混杂的私募基金一直是监管重点所在。在2016年2月份，被视为私募史上“最严新规”的《关于进一步规范私募基金管理人登记若干事项的公告》实施，一下提高整个行业的准入门槛。压力之下，大量私募涌向券商寻求“保壳”，因此PB业务也成为券商发力的蓝海市场。早在2016年4月份，监管层在对券商私募基金综合服务进行核查时，就发现了“无资格开展业务”、“规模至上”与“信息系统投入不足”三大问题，并对部分存在风险隐患的证券公司负责人采取了谈话提醒措施。

　　券商抢占智能投顾风口

　　近年来，随着人工智能技术不断发展，在全球范围内掀起应用热潮。传统券商也在积极拥抱这项新技术，探索人工智能技术在证券领域的应用，并将该技术融入APP当中。目前，国内已经有不少证券类智能投顾产品上线，智能投顾俨然成为互联网金融的新蓝海。据了解，智能投顾旨在为缺乏金融知识或者没有理财时间的用户提供高效的理财服务。当用户进行简单操作后，就可以在众多金融产品中，向用户给出内容丰富且具有针对性的投资组合，整个流程全部由机器人来完成，十分快速和便捷。

　　关注度：★★★★

　　点评：就单个用户而言，智能投顾平台通常只收取少量的服务费，改变了传统投资顾问根据交易佣金来获利的规则，省掉了不必要的交易，适当降低交易成本。而从券商角度看，布局智能投顾显然要在大数据平台建设、基础数据的聚合、投资模型算法的开发方面进行人员、资源倾斜。市场崭新的竞争形态已经快速展开，这也体现在券商APP功能强弱的竞争之上。

　　招商证券与海尔电器

　　 将成立物流并购基金

　　近日，有消息称，招商证券将与海尔电器集团成立总规模100亿元的物流产业并购基金。双方将在家电、物流、健康、跨境、家居和TMT等领域共同开展股权投资、资本市场运作服务等产融方面的合作。

　　关注度：★★★

　　点评：本次战略合作双方将以物流产业并购基金作为战略合作的切入点，海尔电器集团将与招商证券下属全资私募基金子公司招商致远资本投资有限公司围绕日日顺物流业务的布局进行投资，共同挖掘物流产业投资机遇。在此基础上，双方也将利用各自优势，在股权融资、债权融资、资产管理等资本市场其他方面进一步拓展合作领域，不断深化合作内容。

　　 东吴证券领跑创新创业债券承销

　　中国证监会近日发布《中国证监会关于开展创新创业公司债券试点的指导意见（征求意见稿）》，在债券市场引发巨大关注。据悉，截至目前，市场共发行了8单“创新创业债券”，前6单均为东吴证券承销发行。

　　关注度：★★★

　　点评：支持大众创业、万众创新，推动“双创”企业发展壮大，是我国当前的国家创新驱动发展战略。但由于创新创业公司通常处于发展初期，公司规模不大，通过传统的银行体系获得融资途径十分有限，为完善债券市场服务实体经济模式，支持创新创业，2016年3月份，在证监会的指导下，东吴证券在上海证券交易所承销发行了全国首批创新创业公司债券，发行人分别为方林科技、金宏气体以及普滤得，债券规模分别为2000万元、3000万元和1000万元，打响了创新创业公司债券的第一枪。