2022年4月11日CCTV证券资讯内参

　　【今日导读】

　　＞全球汽车MCU持续紧缺 国内龙头加速导入供应链

　　＞供给收缩叠加消费旺季 草甘膦贸易商看涨情绪高

　　＞供需进一步好转 二季度国内纯碱市场或震荡偏强

　　＞特斯拉得州工厂近期投产 今年销量有望再创新高

　　【中证视点】

　　全球汽车MCU持续紧缺 国内龙头加速导入供应链

　　近日，苏州【国芯科技(688262)、股吧】股份有限公司发布公告：公司研发的新一代汽车电子MCU产品“CCFC2012BC”内部测试中获得成功，已获得9家客户实际订单超过110万颗。该款新产品的研发成功进一步丰富了公司的汽车电子车身及网关MCU产品系列，对公司未来汽车电子业务的市场拓展和业绩成长性预计都将产生积极的影响。该芯片对标NXP(恩智浦)的MPC5604BC、MPC5607B系列以及ST(意法半导体)的SPC560B50、SPC560B64系列，具有完全自主知识产权并形成对国外产品的替代。据悉，在各类芯片中，中国车企最短缺的是MCU（微控制单元），因为国内MCU控制芯片最为薄弱，这是一个外资高度垄断的市场。

　　另外，还有部分中国厂商已在自动驾驶芯片市场上逐渐崭露头角，2022年将是大算力车规芯片的量产年，华山二号A1000系列芯片计划于今年开始量产上车，将成为国内可量产的算力最大、性能最强的自动驾驶芯片，同时它也将成为首个量产的符合车规、单芯片支持行泊一体域控制器的国产芯片平台。另一家芯片企业地平线的最新产品征程5芯片，也计划在2022年下半年量产上车，该芯片最大AI算力128TOPS，采用16nm制程。

　　2021年初，地平线创始人余凯曾透露，征程6芯片的规划算力为400TOPS，将采用车规级7nm制程工艺，预计2023年就会推出工程样片，预计2024年实现量产。

　　在新能源车市场快速成长的带动下，全球MCU芯片需求明确提升，而在供给端，瑞萨大火等诸多突发事件造成供给反而有所收缩，这在一定程度上加速了国内MCU应用市场的国产替代进程。今年以来，意法半导体、恩智浦、英飞凌等外资MCU核心供应商的产品价格调涨预期，体现出当下全球MCU的景气度依然维持在较佳的水平。

　　相关上市公司有：国芯科技研发的汽车电子车身及网关控制 MCU新产品内部测试成功；兆易创新(603986)MCU产品累计出货数量已超过3亿颗，客户数量超过2万家；【中颖电子(300327)、股吧】(300327)车规芯片2Q流片，正常情况下3Q可送样片给客户。

　　【热点聚焦】

　　用药旺季来临 草甘膦贸易商看涨情绪高

　　草铵磷95%的原药涨了2万/吨，报18万/吨，母液折百也涨了2万/吨，报13万/吨。市面上的20%母液草铵膦的出厂价也涨了1500元/吨-4000元/吨，厂家不同，涨价幅度也不同，出厂价都在3万/吨以上了。目前贸易商对草甘膦看涨的情绪也比较高。

　　据了解，欧洲因天然气价格暴张，巨头停产预期浓厚。其中，拜耳2月11日致信客户，由于某一关键原材料的供应商制造工厂发生机械故障，将导致拜耳的草甘膦产量大幅下滑，预计上述生产线维修时间在3个月左右，这将影响到全球产能的33%。另外，叠加春耕即将开启，需求旺季来临。巴西市场的草甘膦旺季于4月开始，持续到9月，预计受此次拜耳供应短缺的影响时间约有1.5个月。

　　2021年，黄磷等原料价格的大幅上涨在一定程度上推动了草甘膦价格六年新高。2021年年初，黄磷价格为1.59万元/吨，在限电的影响下，9月末黄磷价格上涨到6.60万元/吨。受成本的影响，草甘膦价格从年初的2.85万元/吨上升至年末的8.40万元/吨。目前，黄磷价格已回落至3.10万元/吨以下，草甘膦价格也因此开始回落。但由于近期拜耳产能受到影响，草甘膦供应或将趋紧，叠加我国严控磷铵、黄磷等行业新增产能，以及伴随春耕对需求的拉动，未来草甘膦价格有望重新上涨。

　　建议关注兴发集团(600141)、江山股份(600389)、【新安股份(600596)、股吧】(600596)。

　　【产业观察】

　　供需进一步好转 二季度国内纯碱市场或震荡偏强

　　受光伏、锂电等产品需求增长影响，纯碱市场上行，远兴能源(000683)、和邦生物(603077)、【三友化工(600409)、股吧】(600409)等多家企业的利润呈现大幅增长态势。业内认为，因5-6月份是传统检修旺季，开工负荷将进一步下降。加之，近两年新增产能项目主要集中在2022年年底及2023年，二季度国内纯碱无计划新增产能投放。而下游光伏玻璃等需求不断释放，预计国内二季度纯碱市场或震荡偏强。另外，国际上看，能源价格大幅上涨，纯碱成本显著上升。海外部分纯碱产能为氨碱法，生产过程需要消耗大量煤炭或天然气，根据Solvay，2021年其在欧洲仍有6家合成碱法工厂，当前欧洲纯碱产能约占全球20.9%。根据Yahoo以及S&PGlobal Platts，截至2022年4月8日，TTF基准荷兰天然气期货价格报103.88欧元/MWh（同比+436.8%），测算年初以来欧洲氨碱法成本抬升112.5欧元/吨，约合778.7元/吨。此外，根据纽约商品交易所，截至2022年4月8日，欧洲煤炭ARA港CIF价报292.65美元/吨（同比+327.5%），测算用煤的氨碱法成本同比抬升111.8美元/吨，约合711.7元/吨。除欧美国家外，根据印度纯碱龙头GHCL，当前持续上涨的煤炭价格已对其成本产生大约20%-25%的影响，根据Bloomberg，截至2022年4月7日印度纯碱现货价约合3354元/吨，相较于2022年初+15.9%。海外纯碱成本大幅提高有利于我国纯碱在全球市场的竞争力提升。根据海关总署，2022年1-2月份我国纯碱出口量约16.6万吨，同比+8.45%，其中向东南亚地区国家的出口量增加较为显著。

　　综上，随着全球纯碱成本压力上升，我国纯碱在全球竞争力大幅提升，向东南亚和日韩等地的出口量有望从2022年二季度开始超预期，在国内供需偏紧的格局下进一步推动行业景气提升，建议关注远兴能源(000683)、中盐化工(600328)、山东海化(000822)等。

　　涨价第一枪打响 本土工业机器人(300024)拟提价

　　近日，汇川技术(300124)发布关于机器人(300024)产品价格调整的公告，拟将全系列工业机器人(300024)价格提高5%-8%，新价格将于2022年4月15日生效。这是本土机器人(300024)厂商上调产品价格的首次公开声明。对于涨价原因，汇川技术(300124)表示，社会环境变化导致大案商品原材料、人工及运输等费用持续上涨，特别是芯片、减速机等进口核心部件，其中部分芯片类物料涨幅超过100%货期拉长至52周以上。为了确保公司继续提供优质的产品及服务，践行质量优先服务至上及时交付的理念，公司决定对工业机器人(300024)产品的价格进行调整。

　　点评：国外机器人(300024)品牌的提价措施在2021年就已开始。2021年10月，工业机器人(300024)“四大家族”之一的ABB就发布公告，新订单的所有机器人(300024)及选项价格上调4%-8%，价格调整即刻生效。2022年，ABB再度3次提价。对于提价问题，国内其实从2021年开始就在观望。

　　国内人口结构改变和劳动力缺口等因素，多个行业逐渐走向机器换人的趋势。加上部分本土机器人(300024)品牌竞争力逐渐上升，机器人(300024)还是景气度比较好的业务。数据显示，2022年1-2月，国内制造业固定资产投资完成额累计同比增长20.9%，其中设备工器具购置投资完成额累计同比增长12.8%，结束了连续8个月的负增长。与此相对应，1-2月工业机器人(300024)产量合计为76381台，累计同比增速为29.6%，有望迎来行业景气度拐点。

　　分析人士认为，工业机器人(300024)是推动我国制造业产业升级、数字化的重要着力点，是我国发展数字经济的核心抓手之一。在2022年国内稳增长的大环境下，固定资产投资成为保障GDP实现5.5%增速的重要力量，进而利好与制造业投资相关的工业机器人(300024)行业。建议关注细分工业机器人(300024)相关产业链，个股如汇川技术(300124)、埃斯顿(002747)等。

　　【行业动态】

　　特斯拉得州工厂投产 销量有望再创新高

　　日前，特斯拉在美国得州庆祝新工厂投产，首批在此生产的Model Y车型交付。信息显示，该工厂将主要生产Model 3和Model Y，此前的财报会议上特斯拉曾表示，Cybertruck将在Model Y之后于得州工厂启动生产。活动现场，特斯拉Cybertruck也进行了展出。

　　此前，特斯拉已将公司总部由加州迁往得州，得州工厂占地面积12000亩，是目前最大的、已确定的超级工厂。特斯拉2021年销量超过93.6万辆，在新能源汽车厂商中排名首位。特斯拉Model 3全年销量超过50万辆，其连续四年成为最畅销的纯电车型。排名第三的是特斯拉Model Y，全年销量超过41万辆。预计随着新工厂的投产，2022年特斯拉的销量有望再创新高，相关供应链公司有望受益。

　　相关公司中，纽泰格于2020年7月通过特斯拉的注塑件合格供应商评审，2020年9月取得特斯拉对注塑件“Model Y转向轴支撑套”的定点；天龙股份(603266)于2020年7月份获得特斯拉Model Y车门功能门板项目定点。

　　供给减弱叠加寒潮来袭 欧洲能源型产业或遭重创

　　据外媒报道，俄气公司（Gazprom）周六在一份声明中表示，根据欧洲消费者的要求，目前正在通过乌克兰向欧洲供应天然气。俄气公司说，4月9日的需求量为7830万立方米，低于前一天的9130万立方米。本周一的运输量为1.083亿立方米。另外，据央视新闻报道，寒潮席卷欧洲多国，近日法国、比利时等国均出现了降雪、霜冻等天气，欧洲部分地区还出现了打破往年同期纪录的低温。突如其来的超低温天气将让欧洲国家能源短缺问题加剧。面对日益突出的天然气供应短缺问题，有德国媒体报道指出，如果不再从俄罗斯进口天然气，那么，受影响的绝不仅仅是德国人的做饭取暖，德国众多能源型企业也将遭受重创，尤其是玻璃等以天然气为主要能源或原材料的生产行业将受到重创，国内相关企业则有望从欧洲产能被迫停产中受益，建议关注福耀玻璃(600660)、新和成(002001)等。

　　【信息追踪】

　　博鳌亚洲论坛召开在即 海南板块迎主题投资机会

　　博鳌亚洲论坛2022年年会定于4月20至22日在海南博鳌举行。年会主题为“疫情与世界：共促全球发展，构建共同未来”。年会将以线下为主、线上线下(300959)相结合的方式举办，邀请各国政商学媒等各界代表与会，共商疫后亚洲与全球发展大计，聚焦绿色发展、创新发展、包容发展、合作发展，致力于促进国际团结与合作。

　　此外，今年也是海南开启自由贸易试验区（港）建设满四周年，即将迈向第五个年头。据2022年海南省政府工作报告，今年海南将加快全岛封关运作软硬件准备。瞄准“2023年底前具备封关硬件条件、2024年底前完成封关各项准备”既定目标，项目化、清单化推进各项任务。随着海南相关时间节点的临近，近日海南板块表现活跃，有望迎来主题投资机遇。

　　相关公司中，海峡股份(002320)新海港有离岛免税提货点，也是免税业务产业链之一，未来将与合作伙伴探索更多种可能的合作方式；华闻集团(000793)海南农旅文致力于发展农业旅游文化产业等业务，布局健康、养生、教育、优秀传统中医中药文化等健康产业相关项目开发，现拟利用海南澄迈约2842亩土地打造集健康医疗、健康产业、现代农业、休闲旅游等为一体综合特色绿色产业园区。