2016-01-20 浙商证券-晨会纪要

　　2016-01-20 浙商证券-晨会纪要 2016-01-20 类别：券商晨报 机构：浙商证券 研究员：谢伊雯

　　[摘要]

　　今日要点

　　【浙商保险曹杰】产险公司“投资型理财险”相继获得延续销售的批复，西水股份（600291）拿到续命资格截至2015年6月末，天安财险的保户储金及投资款已达846.24亿元。

　　上述延期销售的批复并没有提及销售额度，根据保监会2012年发布的《关于进一步加强财产保险公司投资型保险业务管理的通知》（以下简称《通知》），“投资型财险可使用规模与公司偿付能力充足率150%以上的溢额挂钩，其溢额应大于预定型产品应计本息余额的10%加上非预定型产品应计本息余额的2.5%之和。”

　　【浙商通信吴起涤】中兴通讯2015年度业绩亮丽，营业收入突破千亿，净利润同比增长43%中兴通讯致力于云计算领域的研究和开发，是最早参与云计算技术研究的厂家之一，承担ITU-T云焦点组核心工作并拥有国内唯一的副主席职位。

　　4.我们预计2015-2017年，公司EPS分别为0.92元，1.15元和1.38元，对应PE分别为16.9倍，13.5倍，11.3倍，从目前来看，股价处于低估状态，维持“买入”评级，建议积极关注。

　　【浙商电子张伟】水晶光电:HUD研发成功，新型显示再发力公司未来战略重心以及看点都集中在新型显示领域，自超短焦投影、智能眼镜模组取得进展外，汽车抬头显示终开花结果。据悉该产品采取DLP正投技术，将实现导航、信息的投射，亮度以及清晰度等指标皆具备当前市场领先水平。为避免汽车电子较长的认证周期，未来将以后装市场为主，并且积极寻找互联网资源整合的可能性。

　　【浙商电子材料孙芳芳】飞凯材料(300398)：业绩符合预期，持续看好公司发展随着新项目今年逐步释放产能，以及半导体耗材电子化学品高增长，我们预计公司15-17年实现营收为4.51/6.58/8.71亿元，对应EPS分别为1.05、1.83、2.63元/股。我们看好公司盈利能力以及外延成长空间，给予“买入”评级。