超高换手冲高回落 联创互联增发能否实施存疑

　　近来受到市场重点关注的高送转概念股似乎正迎来一股寒潮。

　　尽管周三晚间公布了每10股转增8股派0.2元(含税)的年报高送转预案，但【联创互联(300343)、股吧】(300343.SZ)周四股价却呈现高开低走态势。虽然开盘即封涨停，但不到一小时后就在抛盘的打压下被打开，此后股价出现持续回落并在午后翻绿。尽管下午2点左右时有资金意图再度封板，但在股指整体持续回落的背景之下，联创互联股价意图回封涨停的愿望并未实现，反而再度成为投资者撤离的契机，最后股价仅以8.80元报收，涨幅0.23%，成交则猛增至1.24亿股，换手率达到31.07%，为今年以来的新高。

　　高送转好景不再

　　临近年底的这段时间，历来是A股市场炒作高送转概念的高峰期，今年也不意外。从【正元智慧(300645)、股吧】(300645.SZ)、正业科技(300410.SZ)等此前公布高送转预案个股的走势来看，4连板已然是最强的走势，不过像联创互联这样首板就未能封住的个股较为罕见，这或许也是该股周四在涨停价位成交量较大的原因之一。

　　一私募基金人士表示，联创互联之所以首板就未能封住，主要原因应该还是和公司今年以来经营业绩不佳以及交易所对高送转的强化监管有关。在前面几年通过并购实现业绩高速增长之后，今年联创互联的业绩出现明显下滑，再加上此前沪深两市交易所针对上市公司高送转行为出台的《上市公司高比例送转股份信息披露指引》(下称《指引》)，使得市场资金对于高送转概念股的炒作热情有所降温，像正业科技这样业绩还能增长的个股也就收获两连板，业绩表现不佳的联创互联首板就封不住也不算奇怪。

　　根据《指引》，要求亏损、净利润同比下降50%以上或者送转股后每股收益低于0.2元的公司不得披露高送转方案，同时要求每股送转股比例应当与净利润或净资产增长幅度等挂钩，如10送转10需要满足最近两年净利润复合增长率在100%以上或期末净资产较之于期初净资产的增长率在100%以上的条件。同时，对于最近两年净利润持续增长且最近三年每股收益均不低于1元的公司，则取消净利润增速要求，支持绩优公司的送转股需求。

　　对于联创互联而言，其今年三季报较去年同比下滑约三成，今年前三季度的每股收益为0.2717元，距离满足送转股后每股收益不低于0.2元的最低要求0.36元差距不大，这或许也是公司实控人敢于提出上述分配预案的底气所在。

　　缘何逆市推出高送转预案

　　其实对于联创互联而言，选择此时推出高送转预案或许也有不得已的隐情。

　　公告显示，联创互联刚于11月14日经证监会并购重组委员会审核有条件通过了公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项，尚未实施。不过该方案中的增发价格为9.37元，而目前股价仅为8.80元，方案能否顺利实施存在不确定性，这使得大股东具有很强的动力去推动股价上涨。

　　于是乎，在上述增发方案刚刚有条件通过证监会的审核之后，联创互联在11月20日晚间又公告了新的并购事项。公司拟通过直接和间接的方式收购山东华安新材料有限公司100%股权，交易作价6.9亿元。华安新材是一家专门致力于新型高效环保制冷剂的研发、生产和销售的高新技术企业，系美的、格力、海信、日立、松下等知名品牌空调和美国霍尼韦尔、法国Arkema、日本大金、韩国厚城等跨国公司的优质供应商。公告称，如本次收购顺利完成，上市公司将在现有化工业务的基础上，继续夯实公司化工业务板块，进一步完善“化工”+“联创数字”双业主发展的业务格局。

　　可惜的是，公司股价并未出现预期中的大幅上涨走势，反而呈现高开低走、持续回落的态势，于是传统的高送转方案就成为了大股东的不二之选，只是目前看来效果并不明显。

　　不过也有短线投资者认为，超过30%的换手率至少说明市场短线的浮筹已经换得差不多了，而短暂被套的大资金肯定会想办法自救的，再结合大股东有强烈推高股价的动机，两厢合力之下，联创互联后续应该还会有所表现的，关键就是看能否越过9.66元涨停价这道阻力。过得去就是一马平川，过不去就还得向下回调，而短暂被套的大资金的态度将是决定后续股价走势的关键。

　　（文章来源：第一财经日报）