国内最大分立半导体器件厂商大幅调价 概念股崛起

　　2017-11-7

　　财富创业板资讯：国内最大的分立半导体器件制造商乐山无线电最近发布售价调整公告函称，由于当前原材料价格和人工成本持续上涨，市场需求旺盛，供需缺口不断扩大，公司12月1日起对产品价格在当前售价基础上调升10%以上。

　　今年以来，从电阻、电容到Mosfet、IGBT等半导体器件涨价直至第四季度仍未见缓和，行业景气仍将持续。

　　根据WSTS(世界半导体贸易统计协会)预测，2017年全球半导体行业市场规模将达到3966亿美元，增速达到17%。

　　安信证券表示，全球半导体行业经历了2015年到2016年两年低谷后，受存储芯片需求旺盛带动，半导体行业重回景气周期，我国承接产业转移增长有望提速。

　　相关概念股：

　　富瀚微(300613):新产品不断推出 长期进阶趋势不改

　　费用增长使公司短期业绩承压，长期进阶趋势不改 公司三季度实现单季营收1.26 亿元，同比增长26.65%，前三季度实现营收3.2 亿元，同比增长29.24%，基本符合我们之前的预期。公司短期利润下滑的原因主要有两点：1)为加快新产品研发，加强公司技术储备，报告期内公司研发投入大幅增长，员工数量增加，致使管理费用增长较快;2)公司处于产品结构调整和新产品市场开拓期，IPC 芯片产品份额提升，致使公司整体毛利率略有下滑。我们认为研发投入的增加短期影响公司利润，但将在未来转化为更多硕果，公司长期进阶趋势不改。

　　新产品不断推出，IPC 芯片市场开拓顺利 今年以来，公司加大新产品开发力度：ISP 芯片领域，公司持续推出了 300 万、400 万、500万像素的 ISP 新产品，进一步巩固和提升了公司在细分市场的龙头地位;IPC 芯片领域，公司推出基于Smart264 编码技术的智能高清网络摄像机 SoC 芯片及解决方案，目前已顺利推进大客户，未来将进一步打开安防市场，为公司打开新的成长空间。

　　拟实施限制性股票激励计划，绑定核心员工利益 公司于今年10 月公布限制性股票激励计划，向74 位核心员工授予105 万股限制性股票，占公司总股本的2.36%，授予价格为 89.35 元/股。此次激励计划覆盖公司核心管理人员和绝大多数技术骨干，深度绑定核心员工利益，将有助于充分激发员工活力与创造力，坚定公司发展信心。

　　北方华创(002371):三季报业绩符合预期 在手订单饱满助力未来成长

　　公司前三季度毛利率38.8%，三季度单季毛利达到44.7%，主要由于公司毛利较高产品电子元器件，半导体设备等销售占比较高。我们认为，公司销售确认受单笔订单影响较大，预计随着四季度真空设备，锂电池设备等销售收入占比的增加，单季度毛利水平将有所下降。同时，公司第三季度其他收益(主要为政府研发补助款)为5601 万元，较上半年2.68 亿元有所下降，导致当期净利润增速小于销售增速。由于政府补助与研发费用支出密切相关，我们认为全年净利润增速(40%)略小于销售增速(49%)主要来自于低毛利产品全年销售占比增加。

　　公司当前库存及预收款项较去年同期分别增加61%和153%，体现了公司为满足销售合同积极备货并已获得客户前期预付款。我们认为，当前公司下游各子行业半导体制造(中芯国际等)，平板显示制造(京东方等)及光伏行业(西安隆基等)处于积极扩产期，设备需求旺盛刺激公司订单增加。我们持续看好2018 年起国内新建半导体产线逐渐投产带来高速增长的设备需求，公司PVD，CVD，刻蚀机，清洗机等设备已成功进入中芯国际，上海华力等客户量产线，随着设备"国产化"率的进一步提升，半导体设备销售驱动公司未来业绩高速增长。

　　公司拟在其集成电路装备扩产项目厂房内建设"集成电路装备智能制造系统扩产及技术改造项目"，建立公司集成电路装备产品从研发至交付全过程物料精准管理系统，投资金额10,000 万元。该项目建设完成后，将进一步提升公司的供应链管控水平，缩短产品交付周期，从而提高产品盈利能力和市场竞争力。我们认为，公司扩产项目的投建体现了公司对未来集成电路装备市场的前瞻性准备，再次投资进行优化有助提高公司未来在该领域的盈利水平。

　　新纶科技(002341) :三季度业绩符合预期 持续看好未来成长

　　公司三季度销售毛利率为30.18%，同比增长4.3个百分点，环比增长7.28个百分点，常州一期项目持续放量，公司自主研发生产的超薄导热胶带、导电胶带、PI胶带、3D保护膜等产品在包括苹果IPHONE X、OPPO R11、VIVO X20等国内外知名厂商手机中得到运用，随着苹果新手机的推出，常州一期项目未来将进一步大幅提升公司业绩。公司并购日本三重工厂生产的锂电池铝塑膜产品已在捷威动力、多氟多(002407) (002407)新能源、微宏动力、孚能科技、上海卡耐等软包动力锂电池厂商，铝塑膜产品单月销售量已稳定在100万平方米以上，其中50%销往动力锂电池客户，四季度有望提升至150万平方米以上的销量，常州二期铝塑膜工厂建设工程已于2017年初正式启动土建施工，厂房建设、设备订货在上半年已全部完成，目前已转入机电安装阶段，预计2018年二季度将投入生产运营，未来产品放量可期。