【和讯期货早报】银河期货-镍-4月18日

　　镍及不锈钢

　　4月20日为4月第三个周三，月度合约、周度合约集中，大量合约进入交割有引起价格上涨的预期，但LME4月15日和4月18日因假期而停止交易，反而给沪镍行情先行反应预期的机会，沪伦比经修复，周五夜盘沪镍突破23万关口打开上方空间，技术面偏强。国内交易的多是LME事态发展的预期，所以4月19日LME开盘后将作为价格的主要指导，如果4月20日LME开盘未出现大规模上涨并且未平仓合约大幅回落，则镍价回落的概率增加。并且，以供需双弱的基本面以及长线趋于过剩的供需关系来看，长线镍价高位回落的概率很大，但短期内仍然受LME挤仓时间延续影响，5月仍有大量未平持仓合约，目前沪镍持仓和流动性都处于历史低位，所以镍在单边操作上并不建议追高。所以暂时以观望为主，镍价出现掉头向下的拐点主要在于两个指标：1.库存拐点；2.临近交割的4月20日合约时间节点下的未平仓合约以及当日价格变化。

　　周五夜盘不锈钢尾盘异动，减仓回落明显。无锡虽市场逐渐放开，但运费高企以及跨地区转运仍有痛点，短期内情况改善相对有限，下游低库存下的补库情况仍有待观察，04合约交割后又面临近4万吨库存流入市场，不锈钢库存压力增加，暂时不具备大幅反弹的基础。成本端来看，下方空间同样有限，197000元/吨价格拥有来自成本端支撑，周末有钢厂以1650-1670元/镍价格采购高镍铁数千吨，镍铁、铬铁等不锈钢原料价格坚挺，不锈钢短期走势相对不明朗，重点关注地区疫情进展情况，但疫情控制正在向好发展，价格破位成本支撑后反弹预期预期较强，整体呈现偏强震荡，破支撑位后的反弹确定性相对较强。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）