浙商期货-油脂-4月22日

　　油脂盘面高位震荡，在强现实的支撑下，此前油脂走出基差回归的逻辑线，但近期已有触顶回落的趋势，主要原因有以下几点：其一，产地产量来看，印尼2月再度实现产量同比的增加，增产趋势良好，库存也达到了创纪录的503万吨；其二，从各国的需求端来看，高油脂价格在抑制油脂消费方面已愈发凸显，印度及印尼国内的油脂实用消费量均出现了同比的下降，高油脂价格不是源于需求端的驱动，而是高通胀下的投机性囤货所致；其三，国内疫情封锁的影响在本月开始体现，油脂消费显着下滑，国内需求端疲软对盘面有所打压。内外盘结合考虑来看，短期油脂或顶部已现，不建议再度追高，待盘面回调后再行介入。