中信建投期货-镍-5月5日

　　开市或有补跌行情 沪镍空单继续持有

　　观点与操作建议

　　宏观面，美联储决议加息50个基点，并将开启缩表，但同时排除一次性加息75个基点的可能性，加息带来的压力逐渐消化，市场呈触底反弹之势。产业方面，假日期间伦镍持续下挫，按节前国内镍价计算电解镍进口已出现盈利，这将给国内镍价带来压力。不过与此同时，疫情带来的影响也逐渐减弱，需求复苏可期。不锈钢方面，节前不锈库存继续垒库，需求仍然偏弱，不过节后下游将出现补库需求，价格方面或高位震荡为主，后市关注需求恢复的持续性。总的来说，节日期间宏观情绪整体偏弱，国内开盘或有补跌行为，镍价短期继续承压，不锈钢或高位震荡为主。

　　操作上，沪镍及不锈钢前期空单继续持有。NI2206参考区间210000-225000元/吨，SS2206参考区间18500-19500元/吨。

　　相关市场信息

　　1、 美联储公布最新利率决议，将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间，为2000年5月以来最大幅度加息，符合市场预期。声明称，美联储将于6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表，即每个月缩减300亿美元的美国国债和175亿美元的抵押贷款支持证券（MBS），并在三个月内逐步提高缩表上限至每月950亿美元，即每个月缩减600亿美元美国国债和350亿美元抵押贷款支持证券。

　　2、 美联储主席鲍威尔表示，当前距离中性利率水平还有很长的路要走。当加息至中性利率时，将决定会加息至何种程度。在接下来的几次会议上，各加息50个基点是可能的选项，并没有积极地考虑单次加息75个基点的可能性。目前看起来并没有接近经济衰退，有一个软着陆的“好机会”。美国经济足以应对货币紧缩。

　　3、 美国4月ADP就业人数增加24.7万人，创2021年2月以来最小就业人数增幅，预期增加39.5万人，前值增加45.5万人。

　　4、 欧元区3月PPI同比升36.8%，续创纪录新高，预期升36.3%，前值升31.4%；环比升5.3%，预期升5%，前值升1.1%。

　　5、 美国4月ISM制造业PMI为55.4，创2020年9月以来新低，预期57.6，前值57.1。

　　6、 5月3日 ，LME镍库存数据更新，合计下降84吨，降幅源自鹿特丹和利物浦仓库，其中鹿特丹减少60吨，利物浦减少24吨。