浙商期货-油脂-5月5日

　　油脂日评

　　五一假期，外盘BMD市场休市，但美豆油较节前重挫近7%，7月合约跌至80.2美分/磅。现货端，5月2日美毛豆油现货较节前下跌4.09美分/磅至85.59美分/磅。下跌主要原因：1）有关减少食用油在生物柴油中的用量的讨论传出，使得油脂承压。因BMD棕榈油未开市交易，压力体现在了美豆油一方，单日大幅下跌；2）美联储5月议息会议临近，或有单次加息50个基点的可能。市场多头避险情绪下主动离场所致。回到国内盘面，1）5月4日阿根廷豆油进口成本（7月船期）15000元/吨，较节前小幅下跌5.09%，折合805元/吨。考虑到节前豆油的盘面进口利润已至-4323元/吨，若维持盘面进口利润不变，国内豆油9月合约开盘价格约10677元/吨；2）考虑到节前国内棕榈油走出大幅逼仓行情，此番外盘油脂下跌或更多反映在棕榈油盘面，故预期节后棕榈油9月合约开盘或出现较深跌幅。油脂仍建议暂以观望为主。