新湖期货-镍-5月18日

　　镍：近期因LME镍价持续下跌，国内外价差不断收窄，进口盈利窗口已经打开，后续纯镍进口增加将缓解国内纯镍供应紧缺的局面；但目前国内纯镍库存处于较低位置，镍板升水在1万以上，因此盘面近月偏强。从镍基本面来看，除去纯镍进口窗口打开之外，上周华友钴业(603799)产能5000吨的电解镍产线复产，复产使用的原料为MHP；而且随着印尼MHP的产能释放，烟台凯实也在计划复产，后续纯镍供应将持续增加。另外印尼高冰镍项目产量也稳步增加。因钢厂成本高企生产陷入亏损，300系存减产可能，钢厂向上游原材料施压，叠加印尼镍铁产量释放、回流国内增加，近期镍铁价格下跌，今日国内高镍铁价格下跌25元/镍，后续仍存下降压力。上海疫情好转解封在望，企业复工复产，短期内随着国内镍需求边际好转，镍价存支撑；但随着印尼镍湿法、火法等项目产量逐渐释放，全球镍供应将由短缺转为过剩，镍价重心将继续下移，可考虑逢高建立空单。