国泰君安期货-镍-5月18日
摘要： 镍：低库存与刚性需求支撑不锈钢：震荡运行5月16日，协鑫能科(002015)与四川同圣产业投资有限公司（简称“同圣产投”）签署移动数字能源项目合作协议。双方将立足四川，携手打造移动数字能源龙头企业，
镍：低库存与刚性需求支撑
不锈钢：震荡运行
5月16日，【协鑫能科(002015)、股吧】(002015)与四川同圣产业投资有限公司（简称“同圣产投”）签署移动数字能源项目合作协议。双方将立足四川，携手打造移动数字能源龙头企业，力争在五年内投放及运营新能源汽车超8000台，推动“电动四川”进程与数字经济发展。
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【趋势强度】
镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0
注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多
【观点及建议】
镍价昨日继续维持20万支撑位上方小幅震荡运行，主要系当前低库存及精炼镍下游刚性需求的支撑。从库存来看，国内精炼镍27库社会库存周度减少11.1%至16958吨，关内库存减少21.2%至7858吨，仓单库存减少32.8%至2389吨。从下游消费来看，尽管新能源与不锈钢消费低迷，但是精炼镍下游近三分之一的合金特钢的刚性需求仍保有支撑。同时，在库存资源偏紧叠加下游精炼镍刚性需求的支撑下，现货升水维持在1万元/吨以上。但是，从中期来看，供给侧印尼中间品投产放量，叠加国内下游产能布局加速，我们认为供强需弱或将驱动镍价震荡偏弱运行。从下游不锈钢来看，钢厂与下游矛盾仍存。钢厂利润承压运行，挺价意愿强烈，而下游对钢价高位接受度低迷，叠加疫情抑制，消费整体表现低迷。从供给侧来看，5月不锈钢排产小幅下降但仍处历年偏高位置，叠加库存高位施压，钢价上方空间有限。
不锈钢
