国泰君安期货-镍-5月26日

　　镍：基本面中期或将逐步趋弱

　　不锈钢：短期震荡运行

　　据外媒报道，知情人士透露，Stellantis和三星SDI计划在5月24日宣布，将在印第安纳州新建一座电池厂，以加快Stellantis的电动汽车生产计划。

　　近日，贵州省工业和信息化厅、贵州省能源局公布2022年贵州省工业龙头企业公示名单，全省共22家企业入选，中伟新材料股份有限公司成功入选“营业收入首次突破百亿元”工业龙头企业行列，入选该级别的企业仅三家。

　　【趋势强度】

　　镍趋势强度：0；不锈钢趋势强度：0

　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多

　　【观点及建议】

　　镍价昨日小幅收跌，继续维持20万支撑位上方运行，但基本面中期或将逐步趋弱。我们认为基本面趋弱的主要原因在于：其一，印尼中间品项目陆续投产放量，进一步满足下游生产需求。其二，需求侧受到疫情掣肘较为明显，新能源及不锈钢终端需求本月表现均显低迷。其三，下游负反馈拉低镍消费量。由于镍价自月初处高位，下游前驱体与不锈钢生产利润承压运行，产量环比均出现下滑，镍消费下滑进一步带动镍价重心下移。但是，由于短期内交割资源偏紧，而2206合约持仓较高，仍需警惕交易矛盾风险。从不锈钢来看，昨日继续维持震荡运行，小幅收涨0.38%至18595元/吨，主要系当前钢价处于高位，下游对钢价接受度较低，而当前钢厂利润较低，厂家挺价意愿较高，上下游矛盾尚存。从中期来看，由于印尼镍铁产线仍处于扩张阶段，镍铁资源或将逐步趋于宽松，我们认为上下游矛盾或将以成本端驱动钢价下行的形式逐步缓和。