南华期货-钢材-5月27日

　　螺纹钢：供需弱势延续，震荡偏弱

　　螺纹周度数据公布，产量减1.15万吨至293.98万吨，厂库增4.23万吨至367.59万吨，社库减18.41万吨至824.99万吨，总库存减14.18万吨，表需减2.45万吨至308.16万吨。螺纹钢产量两连降，厂库五连增，表需二连降。供需双弱的格局延续。长流程钢厂毛利润进入亏损区间，多家钢厂陆续宣布闷炉或检修计划。短流程钢厂普遍亏损，大规模减产。废钢到货量有所上升，但铁废价差仍为负值，废钢性价比低，预计电炉与废钢的供应、价格矛盾暂时难以缓解，短流程钢厂供给量上升量低。螺纹钢库存仍高，去库压力较大。需求端，5月本该是需求旺季，但是需求量却走弱。南方雨水逐渐增多，淡季需求难升。总的来看，螺纹钢供需两弱，去库压力大，螺纹钢偏弱运行。

　　热卷：出口利好出尽，震荡偏弱运行

　　热卷周度数据公布，产量减9.6万吨至316.56万吨，厂库增2.95万吨至96.07万吨，社库增5.07万吨至249.63万吨，总库存增8.02万吨至345.7万吨，表需减23.10万吨至308.54万吨。热卷中断了连续两周的去库势头，重新开始累库。前期欧洲的出口需求船期发运已接近完成，厂库重新开始堆积。出口利好逐渐出尽，加上国内消费疲弱，导致本周表需下降较快。乘联会发布数据显示：5月1日~22日，全国乘用车市场零售78万辆，环比上月增长34%，同比下降16%（降幅较上月同期收窄了22个百分点）。近期一些居民疫情后收入有所下降，进而影响消费，需求收缩的影响传导到汽车市场，在疫情封控和避险情绪下，接近八成消费者被动或主动减少出行，购车延迟；同时，经销商大面积闭店，客流量和订单快速萎缩，在近两个月都没有新增病例的地区，销量下降的幅度也在延续。目前各地积极出台地方性车市刺激政策，对车市复苏有一定的促进作用。后续的热卷需求，也主要依靠国内消费的复苏。从绝对价格来看，热卷价格更多随着成本端震荡，热卷价格总的来看震荡偏弱运行。