华泰期货石油沥青日报20220531：原油成本继续抬升，沥青市场供应偏紧

　　重要数据与市场要闻：

　　1、5月30日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2209合约下午收盘价4666元/吨，较昨日结算价上涨76元，涨幅1.7%，持仓621038手，环比增加32128手，成交587146手，环比减少61671手。

　　2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，4556-4606元/吨；山东，4490-4550元/吨；华南，4560-4800元/吨；华东，4800-4880元/吨。

　　观点概述：原油价格延续上涨趋势，沥青成本端支撑加强。从沥青自身市场来看，国内资源供应维持偏紧态势，虽然较高的价格给道路施工及防水企业带来较大的压力，终端需求表现平淡，但是在炼厂产量偏低的情况下，现货价格受成本与供应端驱动普遍显着上调。往前看，预计短期成本与供应端的利好将继续支撑盘面，但需注意盘面升水后潜在的期现间套利或带来一定上行阻力，因此操作上适合逢低多而不宜追涨，后面需关注终端需求的改善进度以及6月的排产情况。

　　策略建议及分析：

　　建议：中性偏多；逢低多BU主力合约

　　风险：沥青炼厂开工率大幅回升；专项债发行进度不及预期；基建与道路投资力度不及预期；国内遭遇极端天气