银河期货-镍-6月20日

　　镍及不锈钢

　　美联储激进加息影响持续，最鹰派言论出炉，商品普遍遭到抛售，周五夜盘铁矿石跌幅达到5.67%，伦镍一枝独秀收涨1.25%。上周价格回落后纯镍市场成交改善，镍板货源趋于紧张导致升水重回高位，伦镍和国内社会库存持续走低至年内低位，镍价在前震荡区间内获得一定的支撑，但进口窗口打开仍将压制高升水的可持续性，中间品供应增加挤占镍豆消费打压伦镍长期去库的可能性，叠加全球滞胀的背景下，镍价仍无大幅反弹的动力。嘉能可加拿大Ragalan镍矿将开始逐步恢复生产，国内因电镍溢价高位而迎来复产潮，镍价支撑逐渐走弱，但短线仍有来自低库存以及高升水的扰动，操作上以反弹布空为主。

　　不锈钢减仓低位震荡，主力合约迭创新低，周五在多个日均线下方运行，最低17535元/吨，收涨0.31%。近期不锈钢期、现价格双双弱势下行，出货压力以及不断走低的成本导致不锈钢期货价格再创新低，短期需求未有明显改善，价格大幅走低而仍未能刺激拿货情绪，叠加钢厂因回笼资金需求而低价开盘，不锈钢仍无反弹动力，但钢厂生产利润持续低迷导致排产下降，不锈钢社会库存三周连降，叠加仓单处于年内低位，原料端铬铁、镍铁也已经降至铁厂成本线附近，短期内不锈钢逐渐增强底部支撑，但仍有成本继续坍塌的风险。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）