徽商期货-镍-6月27日

　　上周（6.20-6.24）沪镍震荡下行，重心大幅下移，主力合约周五收盘价197000元/吨，周跌9.12%。 周内宏观利空压力增强，美联储坚定加息抗击通胀，海外经济衰退预期交易，有色金属整体宏观氛围偏空。叠加基本面因供应缓解、需求持续疲弱，支撑转弱，沪镍随伦镍大幅下跌。

　　供应：镍矿：国内港口镍矿库存周度小幅增长，矿价仍有回落。镍铁：因不锈钢需求不佳负反馈传导叠加原料供应宽松，镍铁价格持续下跌。电解镍：受国内硫酸镍厂家复产电解镍影响，纯镍产量小幅增加，海外纯镍现货进口持续维持盈利，纯镍供应较2-3月份已出现明显好转。此外，印尼镍铁及中间品产线仍将持续投产。供应压力不断增强。需求：不锈钢方面，因利润受损钢厂后续减产预期升温，或将持续，对镍铁需求疲弱。合金方面，刚需采购量上升，本周因采购周期等问题，现货市场成交情况整体偏弱。整体需求疲弱态势未有改变。库存：截至6月24日，LME镍库存周减1572吨至67296吨,上期所库存降1120至897吨。国内纯镍六地社库周度增756至5877吨。

　　综合而言，宏观利空仍在发酵，基本面供应逐步转向宽松，需求仍疲弱，沪镍或维持偏弱震荡，关注低库存支撑情况。