中信建投期货-国债-8月19日

　　行情综述与操作建议

　　周四，TS2209涨0.05%，TF2209涨0.08%，T2209涨0.12%。宏观数据静谧期，市场反应整体平稳。银行间交易成本在缴税因素下小幅抬升，但我们认为税期结束后流动性将恢复宽松状态。下周一将公布LPR操作利率。我们认为在“市场利率+央行引导=>LPR=>贷款利率”的传导机制下，当前OMO利率下降10BP，5年期以上LPR品种大概率也将至少下行10BP，历史上5年期以上品种LPR的最大下降幅度15BP（今年5月）。我们认为当前房贷利率下降幅度仍然不够，下半年仍有继续下调可能。

　　期债建议多单继续持有。

　　要点提示与现货行情

　　要点提示：1.近日，意大利正经历70多年来最严重的旱情，当地最大湖泊加尔达湖水位骤降，湖底岩石裸露在外。此前，因连续遭遇高温天气，数月没有大规模降雨，与加尔达湖连接的波河等多条河流出现水源短缺。依赖这些水源灌溉农田的农民遭受数十亿欧元损失；2.新修订的《南京市积分落户实施办法》将于8月20日起实施，在沪苏浙皖长三角一市三省缴纳城镇职工社会保险的，可累计纳入南京市缴纳年限计算并赋分。

　　现货行情：据交易中心报价，十年期国债活跃券220010收益率下行0.50BP至2.6200%，五年期国债活跃券210011下行1.74BP至2.3400%，两年期国债活跃券220005收益率下行1.50BP至1.9600%。